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和合期货沪金周报（20230213--20230217）总结

核心内容概述

本周沪金期货合约整体呈现震荡走势，成交量和持仓量略有下降，主力合约收盘价下跌0.30%。从宏观面和供需端来看，美国经济数据表现强劲，通胀压力依然存在，美元指数反弹，对黄金价格形成压制。同时，全球央行购金需求旺盛，成为支撑黄金市场的关键因素。

主要观点

1. 沪金走势

• 震荡格局：本周沪金指数震荡运行，主力合约收盘价为410.26，较上周下跌0.30%。
• 成交量与持仓量：总成交量84.4万手，较上周减少10.8万手；总持仓量26.5万手，较上周减仓0.1万手。
• 市场情绪：整体市场情绪偏谨慎，观望氛围浓厚。

2. 宏观影响因素

2.1 美国通胀数据

• CPI回落但租金通胀上升：1月美国CPI同比上升6.4%，环比上涨0.5%，为三个月来最大涨幅。核心CPI同比上升5.6%，为2021年12月以来最低水平。
• 租金通胀主导：住房价格的上涨占CPI涨幅的一半，租金通胀率继续上升。
• 能源价格反弹：能源价格环比上涨2%，汽油价格同比上涨6.2%，对通胀形成支撑。

2.2 美国经济数据

• 零售销售强劲：1月美国零售销售环比增长3%，高于预期的2%，为2021年3月以来最大增幅。核心零售销售环比增长2.6%，创近两年新高。
• PPI环比上涨：1月美国PPI环比上涨0.7%，为去年6月以来最大增幅，显示通胀压力依然存在。

2.3 美联储加息预期升温

• 鹰派言论：克利夫兰联储主席梅斯特和圣路易斯联储主席布拉德均表示支持3月加息50个基点，加息周期可能延长。
• 美元指数反弹：美元指数在加息预期推动下继续反弹，对黄金价格形成压制。

关键信息

3. 全球黄金需求

• 2022年需求创新高：全球黄金需求同比增长18%，达到4740.7吨，为2011年以来最高。
• 央行购金显著：全球央行年度购金需求达1136吨，为55年新高，其中土耳其和乌兹别克斯坦为最大买家。

4. 技术面分析

• 黄金大周期走势：自2022年3月高点以来，黄金处于回落走势，9月底止跌企稳，11月初探底后反弹。
• COMEX黄金走势：12月COMEX黄金在1800附近震荡上涨，形成上升三角形态，日K线均线呈多头排列，但2月初冲高后回落，美元反弹导致黄金持续回落。

后市行情研判

• 美联储加息预期增强：受非农数据和CPI、零售销售、PPI数据影响，美联储可能继续加息，以应对持续的通胀压力。
• 黄金承压：美元指数反弹、加息预期升温，黄金价格面临下行压力。
• 技术面看跌：黄金技术形态显示短期承压，需关注支撑位和市场情绪变化。

交易策略建议

• 建议暂时观望：鉴于市场不确定性较高，建议投资者暂时观望，等待进一步信号。
• 风险提示：需注意市场波动风险，任何操作均需自行承担风险。

风险与免责声明

• 风险揭示：投资者应根据自身情况评估风险，自行决定是否采纳建议。
• 免责声明：报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。

作者信息

• 分析师：段晓强
• 从业资格证号：F3037792
• 投询资格证号：Z0014851
• 联系方式：电话：0351-7342558，邮箱：duanxiaogiang@hhqh.com.cn

公司信息

• 公司名称：和合期货有限公司
• 经营范围：商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、证券投资基金销售
• 公司网址：http://www.hhqh.com.cn