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和合期货沪金周报（20220214--20220218）总结

核心内容概览

本周沪金期货主力合约上涨，沪金指数总成交量和总持仓量均有所增加，反映出市场活跃度上升及投资者信心增强。全球宏观经济环境和疫情发展对黄金市场产生重要影响，美元指数走势与美联储政策预期亦是关键因素之一。

一、沪金期货走势及成交情况

• 沪金主力上涨：本周沪金主力合约收盘价为386.64，较上周收盘价上涨3.04%。
• 成交量与持仓量：2月14日至2月18日，沪金指数总成交量为88.2万手，较上周增加33.2万手；总持仓量为21.6万手，较上周增仓3.1万手。
• 市场情绪：沪金价格的上涨与市场避险情绪升温、资金流入以及整体经济不确定性有关。

二、影响因素分析

1. 宏观面

1.1 欧美经济

• 美国初请失业金人数：2月12日当周初请失业金人数为24.8万人，高于预期，显示劳动力市场仍面临压力。
• 新屋开工量：1月美国新屋开工量四个月来首次下降，主要受劳动力短缺、高材料成本及抵押贷款利率上升的影响。
• 消费者信心：2月美国消费者信心指数初值为61.7，创近11年来新低，显示消费者对经济前景信心不足。

1.2 全球疫情发展

• 确诊病例累计超4亿：全球疫情持续，奥密克戎亚变体BA.2的传染性比BA.1高30%，但严重性无明显差异。
• 美国疫情严峻：新增确诊病例14.6万，新增死亡病例2750例，疫情对经济与社会信心造成压力。
• 法国疫情情况：累计确诊2206万，新增病例9.2万，死亡病例13.6万，重症住院患者3055例。

2. 供需端及资金面

• 全球黄金ETF净流入：1月全球黄金ETF净流入46.3吨，主要由北美和欧洲基金流入推动，亚洲则出现净流出。
• 北美黄金ETF：净流入49.0吨，美国基金对金价波动反应更为敏感。
• 欧洲黄金ETF：净流入6.7吨，因1月通胀高于预期，避险情绪升温。
• 亚洲黄金ETF：净流出9.9吨，主要由于中国春节前的仓位调整及美联储鹰派表态导致金价承压。

3. 美元指数

• 美联储政策预期：1月25-26日会议纪要显示，若通胀未如预期下降，美联储可能加快紧缩步伐，但未透露3月加息幅度。
• 加息概率：3月加息25个基点概率为42.1%，加息50个基点概率为57.9%；5月加息50个基点概率为34.8%，加息75个基点概率为55.2%。
• 美元指数走势：美元指数在本周呈现震荡走势，但整体仍受美联储政策预期影响较大。

三、后市行情研判

• 地缘政治风险：俄乌局势持续紧张，推动黄金价格持续上涨。
• 技术面分析：COMEX金从2020年8月创历史新高后进入回调震荡，周线图显示已接近大三角形态末端，本周向上突破，预示可能开启新一轮上涨趋势。
• 市场预期：投资者对经济前景的担忧以及避险需求的增加，进一步支撑黄金价格。

四、交易策略建议

• 操作建议：建议多单持有，关注黄金价格的进一步上涨机会。
• 风险提示：投资者应根据自身风险偏好和承受能力谨慎操作，注意市场不确定性及潜在风险。
• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，仅作参考，不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担。

关键信息总结

• 沪金主力上涨：本周涨幅3.04%，成交量与持仓量均增加。
• 全球黄金ETF净流入：北美和欧洲净流入显著，亚洲出现净流出。
• 美联储加息预期：3月加息概率为57.9%，5月加息75个基点概率为55.2%。
• 疫情对市场的影响：美国和法国疫情仍严峻，加剧市场避险情绪。
• 地缘政治推动金价：俄乌局势持续，黄金价格受支撑上涨。
• 技术面支持上涨：COMEX金突破大三角形态，进入上涨通道。

数据来源

• 文华财经、和合期货、全球经济指标数据网、Worldometer、黄金24K99网、CME“美联储观察”等。