20260525-东证期货-商品期权周报_2026年第21周_20页_4mb

报告摘要

本报告为2026年第21周的商品期权市场分析，涵盖市场活跃度、主要数据点评及主要品种重点数据。报告指出，整体市场活跃度有所提升，成交量和持仓量环比增长，同时部分品种波动率显著上升或下降，市场情绪呈现分化态势。

标的涨跌情况：
- 周度涨幅较高的品种包括：鸡蛋（+6.15%）、生猪（+3.71%）、锡（+3.04%）。
- 周度跌幅较高的品种包括：对二甲苯（-6.00%）、合成橡胶（-5.58%）、乙二醇（-4.37%）。
市场波动情况：
- 27个品种的隐含波动率（IV）位于近一年历史60%分位以上，显示市场情绪偏高。
- 隐波环比上涨较多的品种包括：沥青（+8.28pct）、合成橡胶（+6.47pct）、对二甲苯（+5.51pct）、原油（+5.22pct）。
- 隐波环比下降较多的品种包括：白银（-9.26pct）、LPG（-6.33pct）、多晶硅（-3.68pct）。
- 建议关注做空波动率机会。
期权市场情绪：
- 塑料、乙二醇、PTA、黄金等成交量PCR位于历史高位，市场短期集中博弈下跌预期。
- 多晶硅等成交量PCR处于近一年低位，市场集中博弈上涨预期。
- 鸡蛋、塑料、螺纹钢等持仓量PCR位于历史高位，市场对下跌的博弈情绪已积累至较高水平。
- 白糖、尿素、多晶硅、工业硅等持仓量PCR位于近一年低位，市场对看涨的博弈情绪积累。

原油：
- 成交量PCR：近期处于高位，显示市场情绪较为悲观。
- 持仓量PCR：近期处于高位，显示市场对下跌的博弈情绪较高。
- 隐含波动率：近期有所上升，建议关注波动率变化。

PTA：
- 成交量PCR：近期波动较大，市场情绪存在分歧。
- 持仓量PCR：近期处于高位，市场对下跌的博弈情绪积累。
- 隐含波动率：近期有所波动，需关注市场变化。
烧碱：
- 成交量PCR：近期波动较大，市场情绪存在分歧。
- 持仓量PCR：近期处于高位，市场对下跌的博弈情绪积累。
- 隐含波动率：近期有所波动，需关注市场变化。

吴奇翀：产业咨询资深分析师
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陈玉飞：产业咨询分析师
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