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铝行业月度数据与市场分析总结

一、核心内容概览

1. 铝土矿与氧化铝数据

• 中国7月进口铝土矿消费量：1486万吨
• 中国7月国产铝土矿消费量：532万吨
• 2026年7月氧化铝进口量：36.66万吨，环比下降8.24万吨
• 2026年7月氧化铝出口量：30万吨，环比上升3万吨

2. 电解铝基本面数据

• 电解铝建成产能：4576万吨
• 电解铝运行产能：4548万吨
• 电解铝开工率：99.39%，与上月持平
• 电解铝产能利用率：99.5%，环比下降0.1%
• 2026年7月电解铝产量：386.8万吨，环比上升12.8万吨
• 截至8月27日电解铝库存：82.1万吨，环比下降2.8万吨

二、主要观点分析

1. 氧化铝市场分析

• 期价震荡：氧化铝主力合约期价在2605元/吨至2718元/吨之间震荡。
• 原料端影响：几内亚雨季临近尾声，发运量偏低；出口配额政策不确定性增加，进一步压制发运量；航运成本高企，支撑氧化铝成本。
• 供给端：国内氧化铝新产能逐步满产，后续仍有新产能落地，部分地区检修产线复产，供给偏多。
• 需求端：下游电解铝厂备库充足，产能接近上限，对氧化铝需求增长有限。
• 总体判断：氧化铝基本面处于供给偏多、需求持稳的阶段。

2. 电解铝市场分析

• 期价震荡：沪铝主力合约期价在23695元/吨至24075元/吨之间震荡。
• 宏观环境：美联储主席沃什在杰克逊霍尔年会上发表鹰派讲话，强调将通胀拉回2%，市场解读为加息预警。
• 基本面支撑：上游氧化铝供应偏多，原料成本低位运行，电解铝冶炼利润较好，行业开工积极。
• 供给端：产能天花板限制供给增量，国内电解铝供给维持高位稳定。
• 需求端：金九银十传统消费旺季来临，建筑、电网、制造业终端开工有望回暖，下游铝材开工情况提升，需求边际改善。
• 总体判断：电解铝基本面处于供给稳定、需求提振的阶段，消费预期向好，产业库存有望持续去化。

三、关键信息汇总

四、结论

当前铝行业整体处于供需相对平衡的状态。氧化铝市场因供给偏多、需求稳定，价格震荡运行；电解铝市场则因供给稳定、需求边际回暖，市场预期向好，期价震荡上行。未来需关注出口配额政策、航运成本、下游需求变化等关键因素对市场的影响。