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甲醇早报总结（20220706）

核心内容

格林大华期货发布的2022年7月6日甲醇早报，主要分析了甲醇市场近期的供需状况、价格走势及未来可能影响市场的关键因素。报告指出，甲醇市场整体处于震荡状态，供需端存在转弱迹象，但成本端相对稳定，市场情绪变化将成为重要关注点。

主要观点

• 供应端：甲醇开工率维持在近四年同期高位，但未来到港压力较大，可能导致库存累积。
• 库存情况：社会库存增速放缓，但港口库存有所下降，整体库存水平仍偏高。
• 需求端：下游烯烃需求同比保持高位，但部分传统需求支撑有限，整体需求呈现分化趋势。
• 装置运行：部分MTO装置重启或稳定运行，但也存在检修情况，对供需格局产生一定影响。

关键信息

利多因素

• MTO装置重启：
  • 浙江兴兴新能源科技有限公司 69 万吨/年甲醇制烯烃装置重启。
  • 新疆恒有能源 19.96 万吨/年 MTP 烯烃装置于 12 月 21 日重新试车，目前半负荷运行。
  • 中原石化 20 万吨/年 S-MTO 装置满负荷运行。
  • 宁波富德 60 万吨/年 DMTO 装置近期满负荷运行。
• 部分装置稳定运行：
  • 南京诚志 1 期 29.5 万吨/年 MTO 装置检修，但 2 期 60 万吨/年 MTO 装置稳定运行。
  • 山东鲁西甲醇装置持续外采，其 30 万吨/年烯烃装置计划 6 月初检修 20 天左右。

利空因素

• 下游需求分化：
  • MTO开工率 89.3%，环比下降 1.4%。
  • 醋酸开工率 82.6%，环比上升 3.6%。
  • MTBE开工率 56.7%，环比上升 0.4%。
  • 甲醛开工率 46%，环比上升 3.8%。
  • 二甲醚开工率 10.9%，环比下降 0.9%。
• 签单量下降：
  • 本周西北地区甲醇样本生产企业签单量（不含长约）总计 5.3 万吨，环比减少 3.2 万吨，降幅达 37.6%。
• 库存变化：
  • 上周国内甲醇产量为 163.8 万吨，开工率 81%，环比增加 0.8%。
  • 国内甲醇企业库存量 41.64 万吨，环比增加 0.06 万吨。
  • 甲醇港口库存 103.22 万吨，环比减少 0.93 万吨，其中华东港口库存 86.8 万吨，华南 16.3 万吨。

操作建议

• 建议投资者采取观望或短线操作策略，密切关注市场情绪及供需变化。

风险因素

报告指出，以下因素可能对甲醇市场产生影响：

• 全球疫情发展及对经济的影响
• 经济刺激政策的实施及变化
• 国内甲醇产能的投产情况
• 装置检修情况对供应的扰动
• 下游需求的波动
• 港口库存的变化
• 国际油价的联动效应
• 煤炭价格波动
• 美债收益率及美元指数的变动

免责声明

本报告基于公开资料整理，信息仅供参考，不构成投资建议。报告内容可能随市场变化而调整，投资者需自行判断风险，自行承担投资后果。公司可能发布不同意见的报告，本报告仅代表分析师个人观点，不反映公司立场。

研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格：F3085283