20221029-光大证券-零售行业周报第454期_三季报业绩表现相对承压_期待四季度逐步回暖_8页_636kb

报告摘要

本报告主要分析了2022年三季度零售行业的业绩表现、市场行情、投资策略及风险提示。整体来看，零售行业在2022年三季度受到疫情冲击影响，业绩承压，但部分公司表现优于市场。随着四季度的到来，行业预期将逐步回暖。

过去一周：
- 上证综合指数与深证成份指数分别下跌4.05%和4.74%，而商贸零售（中信）指数下跌3.91%，跑赢上证综指和深证成指。
- 商贸零售行业在30个中信一级行业中排名第12位，涨幅排名前三位为国防军工（+2.65%）、计算机（+1.42%）和电子（-1.83%）。
- 零售板块子行业中，涨幅前三为家电3C（-1.04%）、黄金珠宝（-2.84%）和贸易（-3.43%）。
- 在109家主要零售上市公司中，14家上涨，2家持平，93家下跌。涨幅前三为杭州解百（+7.68%）、壹网壹创（+6.56%）和上海物贸（+4.41%）。
2022年以来：
- 上证综合指数下跌19.89%，深证成份指数下跌29.99%，商贸零售（中信）指数下跌21.83%，跑输上证综指，但跑赢深证成指。
- 2022年以来，涨幅前三为煤炭（+26.97%）、交通运输（-3.80%）和石油石化（-10.47%）。
- 零售板块子行业中，涨幅前三为贸易（-13.32%）、百货（-17.74%）和黄金珠宝（-21.11%）。
- 在109家主要零售上市公司中，22家上涨，1家持平，86家下跌。涨幅前三为萃华珠宝（+66.97%）、汇通能源（+57.57%）和*ST跨境（+41.85%）。

行业动态：
- 京东启动“百大智造工厂计划”，未来三年将打造500个产业带品质示范工厂。
- 天猫国际升级海外直购业务，推出“全球探物”品牌，与SPO合作。
- 山姆南宁青秀店即将开业，计划2022年底新增三家门店。
- 豫园股份确认为福佑路地块意向用地者，与蚂蚁集团合作。
- 美团招聘香港工作人员，拓展境外业务。
- 天猫首次在抖音开启直播，介绍双十一攻略。
- 罗永浩淘宝直播首秀，带货总额约2.1亿元。

业绩表现：
- 三季度零售板块业绩承压，部分公司亏损，主要原因是疫情对不同地区的影响不均。
- 线下实体零售复苏依赖于线下人流量的回升。
- 黄金珠宝赛道分化明显，黄金产品受益于投资需求，而镶嵌品类表现较差。
建议关注公司：
- 下周建议关注：红旗连锁、老凤祥、周大福、潮宏基、王府井、百联股份、拼多多、美团-W。

个股异动情况：
- 跨境通（002640.SZ）单日振幅达15%，跌幅-9.82%。
- 若羽臣（003010.SZ）连续三日涨跌幅偏离值累计达20%，跌幅-22.92%。
大宗交易记录：
- 孩子王（301078.SZ）多次大宗交易，成交价低于当日收盘价。
- 新华百货（600785.SH）也发生大宗交易，成交价为15.3元，当日收盘价为15.12元。
高管增持/减持：
- 明牌珠宝（002574.SZ）被公司增持，持股比例达31.16%。
- 孩子王（301078.SZ）被减持，持股比例降至5.00%。
- 王府井（600859.SH）被减持，持股比例降至6.36%。
- 莱绅通灵（603900.SH）的创始人沈东军减持，持股比例降至14.73%。

行业及公司评级：
- 买入：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上。
- 增持：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15%。
- 中性：与市场基准指数变动幅度在-5%至5%之间。
- 减持：落后市场基准指数5%至15%。
- 卖出：落后市场基准指数15%以上。
- 无评级：因信息不全或存在重大不确定性。
基准指数说明：
- A股主板基准为沪深300指数。
- 中小盘基准为中小板指。
- 创业板基准为创业板指。
- 新三板基准为新三板指数。
- 港股基准指数为恒生指数。