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棕榈油周度报告总结（2026年08月03日）

核心内容

本报告对棕榈油市场进行了综合分析，涵盖供应、需求、期现货价格及成本利润等多个方面。报告指出，近期棕榈油市场在基本面和宏观因素的共同作用下，呈现出短期偏弱、远月支撑的格局。

主要观点

• 产量方面：SPPOMA数据显示7月1-25日马来西亚棕榈油产量环比下降0.11%，但MPOA数据显示7月1-20日产量环比增加6.85%，表明产量数据存在分歧，增产季压力仍存。
• 出口方面：ITS数据显示，马来西亚7月1-31日棕榈油产品出口量为1602475吨，环比增长19.5%；AmSpec Agri数据显示出口量为1428275吨，环比增长12%。出口数据整体向好，对市场情绪形成支撑。
• 库存情况：马来西亚6月棕榈油库存已增至同期高位，表明供应端压力较大。
• 政策影响：印尼B50政策已于7月1日正式启动，该政策有助于提升棕榈油需求，对远月价格形成底部支撑。
• 市场情绪：国际原油价格宽幅震荡，国内棕榈油领跌油脂市场，现货基差多数区域表现平稳，但华东区域基差上涨较快，当前基差参考-50附近，成交一般，市场多观望。
• 成本利润：进口成本与盘面价格之间存在差异，对盘利润为负，表明进口成本高于盘面价格，进口利润空间有限。

关键信息

1. 期现货市场回顾

• 主力合约基差表现平稳，但华东区域基差上涨较快。
• 当前基差参考-50附近，但成交暂时一般，市场观望情绪浓厚。

2. 供应情况分析

• 买船数量：棕榈油买船数量统计显示近期买船量有所变化，但具体趋势需结合图表进一步分析。
• 预计到港量：棕榈油预计到港量有所波动，反映供应端的不确定性。
• 产量数据：马来西亚产量数据存在分歧，SPPOMA与MPOA数据不一致，显示数据来源对市场判断的影响。

3. 需求情况分析

• 中国进口：中国棕榈油液进口数量合计（全球）显示进口量变化，反映国内需求情况。
• 马来西亚出口：马来西亚棕榈油出口数量（SGS发布）显示出口量增长，表明国际市场需求有所回升。

4. 成本利润分析

• 进口成本与利润：不同船期的进口成本和对盘利润存在差异，其中9月船期对盘利润为88元/吨，而1月船期对盘利润为-121元/吨，显示远月利润空间收窄。
• 计算公式：对盘利润 = 盘面价格 - 进口成本；进口成本 = 进口到岸价 × 汇率 × 关税 × 增值税 + 港杂。

展望

• 短期走势：预计棕榈油市场将维持偏弱震荡，近月价格承压，远月价格因印尼B50政策、马来西亚提高掺混比例及厄尔尼诺减产预期而有所支撑。
• 关注因素：需密切关注马来西亚棕榈油产量及出口数据，以及豆棕价差修复的变化，这些因素可能对市场产生重要影响。

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附录：棕榈油船期进口报价及进口利润测算