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2022年5月期货市场行情总结

一、市场整体情况

2022年5月，全国期货市场成交量为4.71亿手，成交额为40.1万亿元，同比分别下降25.92%和19.49%，环比分别增长0.38%和下降1.83%。1-5月累计成交量为24.74亿手，累计成交额为209.56万亿元，同比分别下降20.84%和12.44%。

各交易所成交量与成交额占比如下：

• 上海期货交易所：占全国市场28.17%（成交量1.33亿手）和26.60%（成交额10.67万亿元）
• 上海国际能源交易中心：占全国市场1.99%（成交量938.01万手）和9.23%（成交额3.7万亿元）
• 郑州商品交易所：占全国市场36.24%（成交量1.71亿手）和18.00%（成交额7.22万亿元）
• 大连商品交易所：占全国市场31.29%（成交量1.47亿手）和22.58%（成交额9.06万亿元）
• 中国金融期货交易所：占全国市场2.30%（成交量1085.93万手）和23.58%（成交额9.46万亿元）

二、主要品种行情回顾

1. 原油

• 走势：先跌后涨，整体偏强。
• 原因：
  • 5月初美联储加息导致美股下跌，带动油价回调。
  • 夏季需求高峰到来，汽油库存持续去库，炼厂利润高企，开工率提升。
  • 东欧局势动荡，全球原油供应未明显增加。
• 展望：若外部供应未显著改善，油价或继续走强。

2. 股指

• 走势：全面反弹，三大股指分化明显。
• 表现：
  • 上证50反弹较弱，市场止跌。
  • 沪深300小幅震荡。
  • 中证500显著反弹。
• 分析：政策刺激下市场情绪回暖，但IH、IF、IC反弹力度依次减弱。

3. 国债

• 走势：先跌后涨，整体震荡。
• 特点：
  • 移仓换月期间成交量上升，持仓量波动明显。
  • TF合约持仓量显著上升，达到近半年新高。
  • T合约持仓变化平稳，未明显累积。
• 观点：市场对宽信用存在隐忧，对长端合约价格有所顾虑。

4. 黄金、白银

• 走势：先跌后涨，跟随美元指数波动。
• 分析：
  • 5月初美联储加息，美元指数升至105附近，金银价格下挫。
  • 5月下旬美元指数与长端美债利率回落，金银筑底反弹。
• 展望：
  • 中期仍有压力，因美联储缩表可能带来需求降温。
  • 长期支撑稳固，建议关注黄金下方200日均线支撑。
  • 金银比上行趋势未结束。

5. 铜

• 走势：偏弱运行，市场情绪与基本面博弈。
• 分析：全球金融市场承压，国内疫情逐渐受控，短期或进入修复阶段。

6. 锌

• 走势：震荡偏弱。
• 基本面：国内锌精矿加工费持续下行，但物流恢复或缓解供给压力。
• 展望：6月锌精矿供给有望改善。

7. 镍

• 走势：震荡偏弱，库存处于低位。
• 分析：
  • 前期镍矿进口受阻，库存消耗。
  • 镍生铁产量增长，但电解镍同比仍为负。
• 风险：库存低位可能引发逼仓风险。

8. 螺纹钢

• 走势：震荡回落。
• 原因：需求不及预期，地产与基建持续探底，行业数据恶化。
• 数据：主力合约2210价格从4930元/吨跌至4634元/吨，跌幅6.0%。

9. 铁矿石

• 走势：区间震荡。
• 基本面：成材库存积累，黑色旺季预期未兑现，但铁水产量回升。
• 政策面：房地产与基建利好频出，支撑铁矿石短期震荡。

10. 焦煤

• 走势：震荡偏弱。
• 基本面：国内产量环比增长，蒙煤进口量回升。
• 展望：6月供应边际改善，价格或企稳。

11. 焦炭

• 走势：震荡偏弱。
• 原因：焦炭现货价格持续下调，焦企亏损，开工率被动下降。
• 展望：若终端需求未改善，高开工率可能带来负反馈。

12. 白糖

• 走势：震荡偏弱，缺乏明显上行动力。
• 基本面：
  • 国内进口成本高于现货，进口动力减弱。
  • 国产糖库存高点，进入去库存阶段。
  • 国际市场受印度出口限制影响，巴西生产放缓，糖价震荡。
• 展望：国内供应偏紧，但上行空间受限。

13. 生猪

• 走势：震荡向上。
• 分析：
  • 供应端改善，商品猪出栏环比减少。
  • 需求端受疫情影响，但6月有望好转。
• 展望：供需改善趋势确立，现货价格或持续上行。

14. 玉米

• 走势：震荡偏弱，但支撑较强。
• 基本面：
  • 国内新作面积不确定性大，产量增长有限。
  • 旧作玉米面临产需缺口，依赖进口补充。
  • 全球粮食危机风险仍存，玉米价格不具备大幅下跌条件。
• 展望：供应偏紧基调延续，价格或维持震荡。

三、免责声明

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