20210319-瑞达期货-宏观金融小组晨报纪要观点_重点推荐品种_股指_国债_2页_229kb

宏观金融小组晨报纪要总结

核心内容概述

本期宏观金融小组晨报主要围绕股指期货、国债期货、美元/在岸人民币及美元指数等金融品种进行分析，综合评估市场走势、政策影响及未来操作建议。

一、股指期货

主要观点

• 市场整体回暖，沪深两市连续三个交易日上涨，其中创业板涨幅较大。
• 市场量能萎缩，成交额仅7300亿元，显示投资者情绪仍偏谨慎。
• 陆股通资金连续七日净流入，表明外资对A股仍有一定信心。
• 中美高层会谈预期提升市场风险偏好，国内经济基本面支撑仍较强。
• 美债收益率上行对全球股市和商品市场造成压力，A股短期或受冲击，但影响预计逐步弱化。
• 财报密集披露期临近，业绩表现有望缓解利率上行带来的估值压力。
• 长期来看，A股向好趋势未变，建议投资者以观望为主，择机介入多单，重点关注IF主力合约。

二、国债期货

关键信息

• 全球疫情好转与国内经济复苏导致通胀预期上升，央行流动性宽松必要性下降。
• 房地产调控加码与A股回调接近尾声，对国债期货的支撑作用减弱。
• 技术面显示，10年期国债期货主力受97.2一线压制，2年期与5年期主力触及压力位后回落，上涨势头趋缓。
• 本周公开市场到期压力较小，今日有100亿逆回购到期，资金面有望继续转松。
• 综合判断，国债期货近期面临较多利空因素，建议谨慎操作。
• 套利策略可关注“多10年期国债期货，空2年期国债期货”组合。
• 单边策略建议轻仓做空T2106合约。

三、美元/在岸人民币

市场表现

• 周四在岸人民币兑美元收于6.5017，较前一交易日贬值13个基点。
• 中间价报6.4859，调升119个基点，显示人民币汇率存在一定的升值预期。

基本面分析

• 长期来看，中国经济持续复苏，而美国疫情尚未结束，中美货币政策分化，人民币仍具备升值基础。
• 美国疫苗接种进展迅速，经济纾困资金加码，美债收益率上行，中美国债利差收窄，限制人民币升值空间。
• 美元指数近期在90一线获得支撑，突破91，但在92关口受压，人民币走贬需美元指数进一步走强。
• 美联储通胀升温预期不减，但其鸽派表态不利于美元指数上涨，人民币或继续震荡。
• 离岸与在岸人民币汇率差显示市场对人民币有小幅升值预期，短期内人民币兑美元汇率有望在6.5附近震荡。

四、美元指数

市场走势

• 周四美元指数上涨0.5%，报91.83，几乎收复前一交易日全部失地。

原因分析

• 美债收益率大幅上行，10年期美债收益率升至1.75%，创去年1月以来新高。
• 美债收益率回升引发避险情绪升温，推动美元走强。
• 美联储虽释放鸽派信号，但市场对通胀升温的担忧持续，美债收益率进一步上行将支撑美元指数上涨。

操作建议

• 短线美元指数或维持震荡上行趋势。
• 非美货币普遍下跌，欧元兑美元与英镑兑美元均出现下跌。
• 英国央行承诺保持宽松政策，警告经济复苏前景不明朗，对英镑形成压力。

总体建议

• 股指期货：短期市场反复可能性较大，建议观望，择机介入多单，重点关注IF主力合约。
• 国债期货：近期利空因素较多，建议谨慎操作，可关注套利策略。
• 美元/在岸人民币：人民币或继续在6.5附近震荡，短期有小幅升值预期。
• 美元指数：短线震荡上行，受美债收益率上行支撑，关注92关口压力。

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分析师：张昕
期货从业资格证号：F3073677
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