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晨会纪要——2024年第26期观点精粹分析总结

1. 最新报告摘要

1.1 超跌反弹开启（策略点评）

• 事件：A股市场小幅低开后全面反弹，上证指数收涨323%，科创100、北证50涨超9%。
• 投资要点：
  • 救市政策组合拳发力：资金入场由沪深300转向中证500、1000等中小盘ETF，政策托底全面。
  • 汇金扩大ETF增持范围，暂停新增转融券，政策端多空平衡。
  • 证监会推动上市公司提升投资价值，股份回购、并购重组等工具提振预期。
• 观点：不宜过度悲观，2-3月市场收益或将增强。中小成长板块估值处于低位，性价比凸显。建议采取成长高股息哑铃型配置思路，关注景气成长板块。

1.2 深入实施农村人居环境整治提升行动（行业周报）

• 投资要点：
  • 中央一号文件提出深入实施农村人居环境整治，促进村镇环境治理市场释放需求，建议关注高股息污水与垃圾焚烧治理标的。
  • 专精特新企业培育需求紧迫，政策支持国产替代，建议关注核心零部件国产化替代领域企业。

1.3 业绩预告符合市场预期，回购股份彰显信心（亿纬锂能点评）

• 事件：亿纬锂能发布2023年业绩预告，归母净利润404-421亿元，同比增长15-20%。
• 投资要点：
  • 公司动力、储能电池出货量高速增长，预计2023年达55GWh。
  • 四季度出货环比增长20%，股份回购提振长期信心。
• 评级：维持“买入”评级，目标价对应PE16/12/10倍。

1.4 央国企主线逐步兑现（金工深度研究）

• 投资要点：
  • 低估值央国企近期超额收益显著，2024年价值风格或延续。
  • 国企改革推动提质增效，首次将市值管理纳入考核，引导重视内在价值。
  • 建议关注南方国企开放共赢指数及ETF，当前估值处于历史低位。

1.5 对标海外巨头，什么类型的人资企业可能做大（人力专题）

• 核心结论：
  • 海外人资巨头如ADP、Workday、Recruit等成功路径各异，但均需积累BC端供需数量及持续技术投入。
  • 科锐国际成功路径为收购整合，Boss、猎聘模式在国内虽受欢迎，但无完全对等海外企业。
• 投资建议：推荐关注科锐国际、北京人力、外服控股等企业。

1.6 2024年快递行业投资策略（行业PPT）

• 观点：
  • 行业增速换挡，2024年价格竞争或延续，单票盈利面临挑战。
  • 优选加盟快递龙头，重点关注中通快递量利双升及圆通速递管理改善。
• 投资策略：中通快递推荐“买入”，圆通速递推荐“增持”。

1.7 聚焦低估值优质龙头，出口景气度有望延续（行业周报）

• 观点：
  • 消费类轻工板块估值低位，家居板块预期筑底，关注欧派家居、顾家家居等。
  • 出口链受下游去库完成及需求恢复推动，建议关注建霖家居、松霖科技等。
• 评级：轻工行业“推荐”，重点关注出口细分龙头，如致欧科技、乐歌股份。

总结要点

1. 策略：超跌反弹正在开启，中小成长板块估值优势明显，成长高股息哑铃配置思路为优选。
2. 行业：
   • 快递：优选加盟龙头，关注中通、圆通；直营企业静待拐点。
   • 轻工家居：地产后周期板块景气度回升，关注出口链与品牌企业。
   • 电力设备：亿纬锂能业绩增长确定，产能扩张加速。
3. 主题：低估值央国企主线逐步兑现，行业制度不断完善，市场风格偏向稳健。