20240207-开源证券-北交所信息更新_业绩预告超预期_新增小米汽车_零跑等新能源品牌客户_4页_701kb
报告摘要
- 业绩预告超预期：预计2023年归母净利润112-128亿元，同比增长2262%-4014%，上调盈利预测，对应EPS为108-152元/股，维持“增持”评级。
- 新增高终端客户：新增小米汽车、极氪、零跑等新能源汽车客户，通过主机厂认证，应用于保险杠、内饰等部件。募投项目产能爬坡顺利，预计2024Q4提前满产。
- 产品与研发能力：主营改性聚丙烯等塑料粒子，拥有多种改性塑料产品及专利技术，产品性能丰富。
- 估值情况：当前PE(ttm)128X，每股估值合理区间下沿；截至2024年2月，PE(ttm)排在行业后15%分位。
- 风险提示：原材料价格波动风险、竞争加剧、应收账款信用抵风险。
- 财务数据：近三年营收和净利润持续增长，预计2023-2025年营业收入分别达143、163、186亿元，毛利率维持在高位。
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