20240105-五矿期货-生猪月报_反弹抛空_过低不追_34页_5mb

总结

月度评估及策略推荐

• 现货端：猪价12月震荡运行，预计1月先弱后强，但空间有限。
• 供应端：出栏量环比减少，大猪压力大，母猪存栏去化利好后期。
• 需求端：需求低迷，消费高峰已过，改善空间小。
• 总结策略：逢高抛空近月合约，过低不追，远月合约考虑减产支撑。

期现市场

• 现货表现不及预期，月间反套机会存在。
• 供应过剩压力大，需求支撑有限。

供应端

• 母猪存栏去化，仔猪出生下滑，供给减量有限。
• 大小猪占比变化显示疫情影响减缓，但大猪压力上升。

需求端

• 消费量有限，节日效应弱化，高峰已过。
• 屠宰量和开工率低迷，需求改善边际空间小。

成本和利润

• 养殖利润偏低，成本持续下滑。
• 盈亏压力大，产能去化可能加速。

库存端

• 冻品库存高，鲜销率低，市场承压。