20260623-大越期货-锰硅早报_20页_1mb

锰硅早报总结（2026-06-23）

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部胡毓秀于2026年6月23日发布的锰硅早报，主要围绕锰硅期货2609合约的市场分析展开，涵盖供应、需求、库存、成本、利润及进出口等多个方面。报告对市场趋势进行了综合判断，并给出了价格区间预期。

---

主要观点

1. 基本面分析

• 钢厂需求：钢厂招标较为频繁，需求有一定支撑。
• 供应端：硅锰供应过剩严重，北方工厂产量增加速度快于停产速度，库存持续攀升，甚至出现北货南下现象，对价格形成压制。
• 定价：由于高库存影响，钢厂定价环比下跌。
• 结论：基本面中性，供应过剩制约价格表现。

2. 基差情况

• 现货价格：5800元/吨。
• 09合约基差：-48元/吨，表示现货贴水期货。
• 结论：基差偏空，显示期货价格相对现货存在贴水压力。

3. 库存状况

• 独立硅锰企业库存：全国63家样本企业库存达372,800吨。
• 钢厂库存可用天数：平均17.08天。
• 结论：库存水平较高，对价格形成一定压力，整体中性。

4. 盘面走势

• MA20均线：走平。
• 09合约期价：收于MA20下方。
• 结论：盘面中性，价格缺乏明显突破动力。

5. 主力持仓

• 主力持仓：净多，但多头仓位有所减少。
• 结论：偏多信号，但需关注多头减仓对市场的影响。

6. 价格预期

• 本周走势：预计锰硅价格震荡运行。
• 09合约价格区间：5700-5870元/吨。
• 结论：短期震荡为主，缺乏明确趋势。

---

关键信息

一、供应情况

• 产能：供应端数据表明产能释放较为充分。
• 产量：年度、周度、月度产量数据均显示供应持续增长，开工率维持高位。
• 地区产量：内蒙古、宁夏、贵州月度产量较高，日均产量也呈现增长趋势。
• 结论：供应端压力较大，库存持续累积。

二、需求分析

• 钢招情况：钢厂招标频繁，需求支撑存在。
• 采购价格：钢招采购价格数据反映市场对硅锰的需求变化。
• 铁水与盈利：日均铁水和盈利数据表明需求端仍有支撑，但需关注盈利变化对采购意愿的影响。
• 结论：需求端相对稳定，但不足以抵消供应过剩压力。

三、进出口情况

• 进出口数据：显示进出口量及趋势，但具体数据未详细列出。
• 结论：进出口对市场影响有限，主要波动仍由国内供需决定。

四、成本分析

• 锰矿进口量：锰矿进口量持续增长，对成本形成支撑。
• 港口库存：锰矿港口库存较高，可用天数增加，显示供应相对充足。
• 高品矿库存：高品矿港口库存显示供应结构变化，可能影响成本走势。
• 天津港锰矿价格：价格走势反映锰矿市场动态，对硅锰成本有直接影响。
• 地区成本：不同地区锰矿成本存在差异，影响硅锰整体成本结构。
• 结论：成本端支撑有限，锰矿供应充足对价格形成压制。

五、利润分析

• 地区利润：各地区锰硅利润差异较大，显示市场区域不平衡。
• 结论：利润水平受成本与价格影响，整体维持在合理区间。

---

风险提示与免责声明

• 本报告为大越期货股份有限公司所有，未经授权不得复制、传播或修改。
• 报告基于公开资料及实地调研，不保证信息的准确性、可靠性、时效性及完整性。
• 报告仅作参考，不构成投资建议，投资者应独立判断。
• 报告观点不代表公司立场，仅供参考。

---

联系方式

• 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼
• 电话：0575-88333535
• 邮箱：dyqh@dyqh.info
• 证券代码：839979