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锰硅早报总结（2026-07-27）

核心内容概述

2026年7月27日锰硅早报由大越期货投资咨询部胡毓秀发布，对锰硅市场进行了全面分析。整体来看，市场呈现偏弱运行态势，供需宽松格局未改，成本支撑松动，市场信心受挫。

主要观点

1. 市场走势

• 锰硅2609合约：期货盘面跌破5700关口，市场信心受挫，预计本周延续偏弱震荡走势。
• 价格预期：SM2609合约预计在5600-5780区间震荡运行。
• 基差情况：现货价格为5670元/吨，09合约基差为-4元/吨，现货贴水期货。
• 主力持仓：主力净多持仓，但多头减仓，整体偏多。

2. 供应情况

• 产能与产量：全国独立硅锰企业样本库存处于历史高位，产量虽有小幅下降，但减产节奏缓慢，供需宽松格局仍未改变。
• 地区产量：内蒙古、宁夏、贵州月度产量和日均产量均显示供应端压力较大。
• 开工率：整体开工率维持在较低水平，表明市场对需求预期不乐观。

3. 需求分析

• 钢招情况：钢厂采购谨慎，钢招量价均不及预期，需求端持续疲软。
• 铁水产量与盈利：日均铁水产量下滑，钢厂盈利状况不佳，进一步抑制锰硅需求。

4. 成本分析

• 锰矿价格：进口量和港口库存均显示锰矿市场走弱，成本支撑持续松动。
• 高品矿库存：高品矿港口库存增加，价格承压。
• 天津港价格：天津港锰矿价格持续下跌，反映市场整体疲软。

5. 库存情况

• 厂库与钢厂库存：全国63家独立硅锰企业样本库存为372800吨，钢厂库存可用天数为17.08天，库存压力较大。

关键信息

• 市场趋势：锰硅市场整体偏弱，供需宽松格局未改。
• 成本端：锰矿与焦炭价格双双走弱，成本支撑减弱。
• 需求端：铁水产量下滑，钢厂采购谨慎，需求疲软。
• 价格区间：预计本周锰硅价格在5600-5780元/吨区间震荡。
• 库存压力：库存处于历史高位，钢厂库存可用天数维持在17天左右。

数据支持

• 图表：
  • 锰硅行情-主力基差
  • 锰硅供应-产能、产量（年度、周度、月度、开工率）
  • 锰硅需求-钢招、日均铁水和盈利
  • 锰硅进出口
  • 锰硅库存-厂库、钢厂库存
  • 锰硅成本-锰矿-进口量、港口库存、可用天数、高品矿港口库存、天津港价格
  • 锰硅成本-地区
  • 锰硅利润-地区

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