20260212-华泰期货-FICC日报_有色板块回暖_中证500领涨_13页_2mb

有色板块回暖，中证500领涨总结

核心内容

近期市场呈现震荡格局，其中有色板块出现回暖迹象，带动中证500指数上涨。整体来看，市场情绪较为谨慎，成交量维持缩量状态。宏观数据显示，国内通胀环比略有回升，而PPI连续四个月上涨，但同比仍呈下降趋势。海外方面，美国非农数据表现强劲，就业人口增加超出预期，但增长动力集中在医疗保健等少数行业，显示出结构性特征。

主要观点

• 通胀与PPI数据：1月份CPI环比上涨0.2%，同比上涨0.2%，核心CPI同比上涨0.8%；PPI环比上涨0.4%，连续4个月上涨，同比降幅收窄至1.4%。
• 行业表现：国内股市中，建筑材料、有色金属、石油石化行业领涨，通信、传媒、社会服务行业跌幅居前。中证500指数上涨0.23%，表现优于其他主要指数。
• 市场成交量：沪深两市成交额不足2万亿元，市场整体交投趋于谨慎。
• 股指期货：IH、IM合约的成交量和持仓量同步增加，IC合约持仓量有所下降，IF合约持仓量减少。IH、IC、IM合约基差回升，显示期货市场对现货的支撑增强。
• 跨期价差：次月-当月价差有所波动，下季-当月价差扩大，隔季-当月价差也呈现变化趋势，显示市场对未来走势存在分歧。

关键信息

宏观经济数据

• CPI：环比上涨0.2%，同比上涨0.2%，核心CPI同比上涨0.8%。
• PPI：环比上涨0.4%，同比下降1.4%，降幅较上月收窄0.5个百分点。
• 美国非农数据：1月新增就业13万人，超出市场预期，失业率降至4.3%，为2025年8月以来新低，时薪环比增长0.4%。

现货市场表现

• 上证指数：上涨0.09%，收于4131.98点。
• 创业板指：下跌1.08%。
• 中证500指数：上涨0.23%，表现突出。
• 沪深两市成交额：不足2万亿元，市场整体缩量。

股指期货市场

• IH合约：成交量增加1354手，持仓量增加254手，基差回升至3.14点。
• IC合约：成交量增加7140手，基差回升至16.59点。
• IM合约：成交量增加401手，基差回升至20.69点。
• IF合约：成交量减少2853手，持仓量减少464手，基差下降至2.38点。

跨期价差

• 次月-当月：IF为-1.40点，IH为-0.20点，IC为-6.00点，IM为-19.20点。
• 下季-当月：IF为-36.20点，IH为-3.60点，IC为-107.20点，IM为-173.60点。
• 隔季-当月：IF为-90.40点，IH为-38.20点，IC为-225.00点，IM为-341.20点。

风险提示

• 国内政策落地不及预期：可能对股指造成下行压力。
• 海外货币政策超预期：可能影响市场情绪和资金流动。
• 地缘风险升级：可能引发市场波动。

策略建议

• 有色板块回暖，可能持续驱动中证500指数上涨，建议关注其持续性。
• 节前市场交投谨慎，预计维持缩量修复格局。
• 市场整体呈现震荡，投资者应保持谨慎，关注政策和外部环境变化。

图表概览

• 图1-4：展示美元指数、美国国债收益率、人民币汇率与A股走势之间的关系。
• 图5-26：涵盖沪深两市成交金额、融资余额、股指期货持仓量及基差变化等关键数据。
• 表1-4：提供股票指数日度表现、股指期货持仓量和成交量、基差变化及跨期价差等详细数据。

本期分析研究员

• 蔡劭立：从业资格号F3063489，投资咨询号Z0014617
• 高聪：从业资格号F3063338，投资咨询号Z0016648
• 汪雅航：从业资格号F03099648，投资咨询号Z0019185

联系人信息

• 朱思谋：从业资格号F03142856
• 朱风芹：从业资格号F03147242
• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

免责声明

• 本报告基于已公开信息编制，不保证其准确性及完整性。
• 报告所载意见、结论及预测仅反映发布当日观点，不同时期可能变化。
• 报告信息可能在不发出通知的情况下修改，投资者应自行关注更新。
• 报告仅供参考，不构成投资建议，投资者应独立判断。

公司信息

• 公司名称：华泰期货有限公司
• 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房
• 客服热线：400-628-0888
• 官方网址：www.htfc.com
• 研究院：华泰期货研究院