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玻璃早报总结 2026-9-22

核心内容概览

本报告由大越期货交易咨询部胡毓秀发布，分析了当日玻璃期货行情及基本面情况，旨在为市场参与者提供参考信息，但不构成投资建议。

主要观点

1. 玻璃期货行情

• 日盘收盘价：FG2701主力合约收盘价为923元/吨，较前一日上涨1.76%。
• 现货价格：河北沙河5mm白玻大板现货价为888元/吨，较前一日下跌0.45%。
• 基差：主力合约基差为-35元/吨，较前一日基差-15元/吨扩大了133.33%。

2. 基本面分析

（1）供给端

• 生产利润：玻璃生产利润持续恶化，产量处于低位。
• 产线开工：全国浮法玻璃生产线开工197条，开工率66.99%，为同期历史低位。
• 日熔量：全国浮法玻璃日熔量为14.30万吨，产能处于历史同期低位。

（2）需求端

• 消费量：2026年7月浮法玻璃表观消费量为443.41万吨。
• 房地产数据：
  • 房屋销售情况偏弱。
  • 房屋新开工、施工和竣工面积同比下滑，显示房地产需求疲软。
• 深加工订单：下游深加工企业订单数量处于历史同期低位，加工厂开工率下降，订单天数减少，市场观望情绪浓厚。

（3）库存情况

• 库存水平：全国浮法玻璃企业库存6985.7万重量箱，较前一周下降1.30%，但库存仍处于同期历史高位。
• 库存趋势：库存持续高位运行，对价格形成压力。

关键信息

1. 玻璃价格走势

• 期货价格高于现货价格，但期货价格运行在20日线下方，且20日线持续向下。
• 主力合约净空持仓，空头力量增强，市场情绪偏空。

2. 影响因素总结

利多因素

• 玻璃生产利润修复乏力，产量维持低位，对价格有一定支撑。

利空因素

• 地产终端需求疲弱，深加工企业订单数量历史同期低位。
• 加工厂资金回款不乐观，贸易商和加工厂以消化库存为主。

主要逻辑与风险点

主要逻辑

• 玻璃供给处于低位，但下游需求疲软，库存高位，导致市场整体偏弱。
• 期货价格与现货价格存在一定的基差，显示市场对后市预期偏空。

风险点

• 地产回暖超预期：若房地产销售和新开工面积出现明显回升，可能带动玻璃需求，缓解库存压力。
• 反内卷超预期：若市场出现反内卷现象，如价格战或产能释放，可能对玻璃价格造成冲击。

数据来源

• 期货行情：Wind、钢联
• 现货价格：钢联
• 生产利润：隆众资讯
• 房地产数据：国家统计局、隆众资讯
• 库存数据：钢联

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