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玻璃早报 2026-9-23 总结

核心内容概述

本报告由大越期货交易咨询部胡毓秀发布，主要分析了当日玻璃期货行情及市场基本面情况。整体市场环境偏空，预计短期玻璃价格将震荡偏弱运行。

一、玻璃期货行情

• 期货走势：主力合约收盘价小幅上涨至932元/吨，但现货价格维持不变，导致基差扩大至-44元/吨。
• 基差状态：期货升水现货，但整体仍偏空。

二、基本面分析

1. 供给端

• 产线与产量：
  • 全国浮法玻璃生产线开工197条，开工率66.99%，处于同期历史低位。
  • 日熔量为14.30万吨，产能也处于历史同期低位。
  • 结论：供给端受限，但进一步冷修动力不足。

2. 需求端

• 消费量：
  • 2026年7月浮法玻璃表观消费量为443.41万吨。
• 房地产数据：
  • 房屋销售、新开工、施工和竣工面积均表现疲软，地产终端需求持续低迷。
  • 结论：地产拖累下游需求，深加工企业订单数量处于历史同期低位。

3. 库存情况

• 库存数据：
  • 全国浮法玻璃企业库存为6985.7万重量箱，较前一周下降1.30%，但仍处于同期历史高位。
• 结论：库存压力较大，市场去库存速度缓慢。

三、市场逻辑与风险点

主要逻辑

• 玻璃供给处于低位，但下游深加工企业订单疲弱，库存高位，基本面偏空。
• 期货价格在20日线下方运行，且20日线持续向下，技术面偏弱。
• 主力合约净空持仓，空头增仓，市场情绪偏空。

风险点

• 利多风险：地产回暖力度超预期，可能带动需求回升。
• 利空风险：反内卷现象超预期，进一步抑制终端需求。

四、利多与利空因素

利多因素

• 玻璃生产利润修复乏力，产量维持低位，表明供给端受限。

利空因素

• 地产需求疲软：房屋销售、新开工、施工和竣工面积均表现不佳。
• 深加工订单低迷：订单数量历史同期低位，贸易商与加工厂心态谨慎，以消化原片库存为主。

五、总结

• 短期趋势：玻璃基本面疲弱，市场情绪偏空，预计短期价格震荡偏弱。
• 关键支撑：供给端受限，但需求端尚未明显改善，市场整体仍承压。
• 投资建议：投资者需谨慎操作，关注地产政策变化及深加工订单恢复情况。

六、免责声明

• 本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作参考，不构成投资建议。
• 报告基于公开资料及实地调研，不保证信息、观点及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性。
• 报告内容不应取代个人独立判断，大越期货不对因使用本报告而产生的损失承担责任。