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瑞达期货甲醇市场周报（20241011）

研究员：黄青青（从业资格F3004212/咨询证Z0012250）

助理研究员：徐天泽（从业资格F03133092）

一、周度要点回顾

• 行情震荡回落：郑州甲醇主力合约周内涨后回落，宏观面主导波动。
• 供应端变化：内地企业产能利用率89.36%创历史新高，报价上调但订单萎缩，库存激增。
• 港口动态：华东华东港提货偏弱，华南港进口与内贸供应叠加，港口库存持续累库。
• 地缘风险：中东局势加剧市场对伊朗供应的担忧，短期外轮到港量仍充足。
• 下游需求：烯烃行业开工率维持高位，利润转增，但买盘跟进乏力。

二、期货市场概况

1. 价格波动：甲醇主力合约周跌0.87%，价差MA1-5为18，空头持仓净单减少。
2. 基差变化：现货基差走强至37元/吨，煤炭价格持稳，天然气价格下跌（NYMEX跌22美元/百万英热）。

三、现货市场分析

1. 价格分化：华东太仓地区现货价下调20元/吨至2540元/吨，西北内蒙古地区上涨30元/吨。
2. 价差收窄：华东与西北价差降至525元/吨，环比减少50元/吨。
3. 外盘动态：CFR中国主港300元/吨，东南亚价差缩窄至475美元/吨。

四、产业链数据追踪

1. 供应端
   • 全国甲醇产量环比增0.33%，港口库存总量10205万吨，企业库存累积超500万吨。
   • 进口量环比跌约5.3%，进口利润增加505元/吨。
2. 需求端
   • 烯烃产能利用率达92.77%，甲醇制烯烃利润转正（+1355元/吨）。

五、策略建议

短期关注地缘冲突与宏观情绪对价格的驱动，建议观望为主，待宏观拐点显现后再行操作。

六、风险提示

需求端仍有不确定性，库存压力或制约价格反弹空间。

（注：数据来源为隆众资讯、wind、海关总署等，具体分析基于瑞达期货研究院模型。