20260805-国贸期货-日度策略参考_1页_2mb

文档内容总结

一、核心内容概述

本文档对多个行业板块及品种进行了趋势研判与逻辑观点分析，整体市场情绪呈现震荡态势，部分品种存在看多逻辑。主要涉及宏观金融、有色金属、化工品及运输等板块，重点分析了各品种的市场影响因素、价格走势及投资策略。

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二、宏观金融板块

1. 股指

• 趋势：震荡
• 逻辑观点：
  • 科技成长板块交易拥挤度偏高，叠加中报业绩披露窗口，短期市场波动风险上升。
  • 宏观基本面呈现“K型”分化，生产与新兴产业较强，传统与需求较弱。
  • 海外地缘政治反复及通胀预期升温可能压制成长风格。
• 策略参考：
  • 短期内IH、IF可能受益于风险偏好回落。
  • IC、IM中长期弹性空间更大，但单边做多仍需审慎控制仓位。

2. 国债

• 趋势：震荡
• 逻辑观点：
  • 配置需求、货币政策宽松预期与财政发力带来的供给压力、交易盘止盈行为等多重因素交织。
• 策略参考：
  • 市场震荡运行，需关注政策与资金面变化。

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三、有色金属板块

1. 铜

• 趋势：震荡
• 逻辑观点：
  • 宏观情绪反复，LME铜持续去库对铜价存在支撑，铜价偏强运行。

2. 铝

• 趋势：震荡
• 逻辑观点：
  • 宏观局势反复，产业多空交织，铝价或维持震荡运行走势。

3. 氧化铝

• 趋势：震荡
• 逻辑观点：
  • 国内部分氧化铝企业复产，库存持续累库，产业面偏空，价格维持弱势调整。

4. 锌

• 趋势：震荡偏强
• 逻辑观点：
  • 中东局势反复但有边际缓和，8月练厂整体产量预计有所恢复。
  • 出口窗口不时开启，内库外迁预期支撑锌价震荡偏强。

5. 镍

• 趋势：震荡
• 逻辑观点：
  • 印尼能矿部长表示镍矿RKAB配额不全面新增，仅定向供给原料短缺冶炼厂。
  • 再加上冶炼方面镍铁产量环比下滑，IWIP园区电力紧张问题持续，MHP产量环比修复但硫磺供给仍面临时滞影响。
• 策略参考：
  • 短期关注印尼镍矿配额审批进展及硫磺供应情况。

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四、化工品板块

1. 本乙烯

• 趋势：震荡
• 逻辑观点：
  • 原油价格高位，预计上行空间有限。

2. 尿素

• 趋势：震荡
• 逻辑观点：
  • 短期内尿素盘面受出口松绑带来的去库预期提振，呈现偏强震荡格局，下方支撑已夯实。
  • 受制于高产量与外盘弱势，反弹高度受限，难以形成趋势性反转。

3. 甲醇

• 趋势：震荡
• 逻辑观点：
  • 地缘总体长期走向缓和虽有波折。
  • 海峡无法通行，9月期货将向现货收敛。
  • 现货紧俏。

4. PE（聚乙烯）

• 趋势：看多
• 逻辑观点：
  • 霍尔木兹海峡反复，油价上涨。
  • 工厂开工负荷提升。
  • 季节性淡季，下游开工负荷下降。

5. PP（聚丙烯）

• 趋势：看多
• 逻辑观点：
  • 霍尔木兹海峡反复，油价上涨。
  • 工厂开工负荷提升。
  • 下游需求迎来季节性淡季，开工负荷下降。

6. PVC（聚氯乙烯）

• 趋势：震荡
• 逻辑观点：
  • 2026年全球投产较少，西北地区差别电价有望实行，倒逼PVC产能出清，未来预期偏乐观。
  • 地缘冲突加剧，乙烯价格大涨，推动PVC价格反弹。
  • 长期看多逻辑不断强化，但短期高库存与弱需求拖累价格承压。

7. 烧碱

• 趋势：震荡
• 逻辑观点：
  • 检修增加，供应压力缓解。
  • 液氯价格下行，氯碱综合利润下行。
  • 销区价格压制，盘面价格难以上涨。

8. LPG（液化石油气）

• 趋势：震荡
• 逻辑观点：
  • 7月CP下调出台，中东货源供应存恢复预期。
  • 市场采购7、8月船货较多，当前PDH开工率有修复预期，关注装置开工情况及远期招标。
  • 美伊局势短期升级，但持续性影响相对有限，PG淡季维持宽幅震荡运行。

9. 运欧线

• 趋势：震荡
• 逻辑观点：
  • EC盘面出现高位剧烈震荡格局，行情完全由头部船可开舱价边际变化主导。
  • 此前盘面已计价较多涨价预期，估值处于偏乐观区间。
  • 旺季需求支撑仍在，上行趋势未完全逆转，但高位波动将显著加大。

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五、总结

整体来看，市场情绪偏震荡，多数品种受到宏观因素、产业供需、地缘政治及政策预期的多重影响。部分品种（如PE、PP）因油价上涨及开工负荷提升而呈现看多趋势，而其他品种则因库存压力、需求疲软及政策不确定性维持震荡格局。投资者需密切关注宏观政策变化、地缘局势及行业供需动态，合理控制仓位，避免盲目追涨杀跌。