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光大期货能化商品日报（2026年6月17日）总结

核心内容概述

2026年6月17日，光大期货发布的能化商品日报对当日主要品种价格走势、市场影响及未来趋势进行了分析。整体来看，市场受美伊协议即将达成的影响，油价出现大幅下跌，带动相关商品价格震荡下行。部分品种如沥青和橡胶在供应紧张的情况下表现相对坚挺，但整体估值偏高，上涨空间有限。聚酯、甲醇、聚烯烃等品种则在成本支撑走弱和需求疲软的背景下维持震荡走势。

主要观点与关键信息

1. 原油与燃料油

• 油价下跌：周二，WTI 7月合约下跌4.7美元至76.05美元/桶，跌幅5.82%；布伦特8月合约下跌4.21美元至78.96美元/桶，跌幅5.06%。SC2608以508.9元/桶收盘，下跌20.8元/桶，跌幅3.93%。
• 市场影响：美伊协议即将达成，伊朗石油出口制裁豁免，推动油价下跌，带动燃料油（FU）和低硫燃料油（LU）价格震荡下行。
• 供需分析：低硫燃料油供应短缺问题持续，调和组分缺乏进一步收紧供应；高硫燃料油则因供应紧张和季节性需求支撑走强。
• 价差预测：LU-FU价差预计维持高位，关注原油价格波动对成本端的影响。

2. 沥青

• 价格下跌：BU2609收跌4.13%，报4111元/吨。
• 市场影响：油价下跌带动沥青价格震荡下行，但供应低位支撑盘面表现。
• 供需分析：现货资源紧张，尤其在华南、华东地区，基差走强明显。南方梅雨季或对刚需造成拖累。
• 展望：短期供应紧张局面未变，但需求端受限，沥青盘面走势偏强但上行空间有限。

3. 聚酯

• 价格走势：TA609收跌1.62%，EG2605收跌2.17%，PX期货主力合约收跌1.87%。
• 市场影响：美伊协议周五实质落地前仍存变数，油价回调削弱成本支撑。
• 供需分析：江浙涤丝产销偏弱，华东一炼厂计划6月25日停车检修，影响PX和PTA供应。乙二醇到港量回升，出口套利驱动减弱。
• 展望：短期以震荡为主，关注美伊协议进展。

4. 橡胶

• 价格上涨：RU2609上涨375元/吨至18135元/吨，NR2609上涨490元/吨至15780元/吨，BR主力上涨165元/吨至13570元/吨。
• 市场影响：泰国橡胶拍卖、原料价格内降外涨、轮胎厂刚需支撑价格上涨。
• 供需分析：库存去库加速，但基本面边际变化有限。
• 展望：短期以震荡为主，关注原料价格变动。

5. 甲醇

• 价格走势：太仓现货价格3120元/吨，CFR中国价格378-382美元/吨，CFR东南亚价格569-574美元/吨。
• 市场影响：外轮到港回升，但伊朗发货若恢复可能压缩中国与海外价差。
• 供需分析：下游需求疲软，华东MTO装置开工维持低位，港口去库存压力较大。
• 展望：短期价格仍受低库存支撑，基差和月差逐步回归。

6. 聚烯烃

• 价格走势：华东拉丝主流价格在9500-9650元/吨，PE方面HDPE、LDPE、LLDPE价格分别在9075元/吨、9986元/吨、8414元/吨。
• 市场影响：利润端有所修复，供应边际企稳，但需求下降。
• 供需分析：供应稳定，需求下滑，订单持续性不强。
• 展望：短期走势不强，预计维持震荡。

7. 聚氯乙烯（PVC）

• 价格走势：华东电石法5型料价格在4470-4600元/吨，乙烯法价格在4800-5200元/吨。
• 市场影响：国内需求进入淡季，出口节奏放缓，去库速度受限。
• 供需分析：产量下降空间不大，基差和月差结构维持较低水平。
• 展望：整体做空力量未减弱，化工板块弹性较低。

市场消息

1. 美伊协议进展：

   • 美国与伊朗签署谅解备忘录，伊朗石油出口制裁将被豁免。
   • 伊朗超级油轮离开恰巴哈尔港，穿越封锁区域，显示伊朗出口恢复迹象。
   • 美国总统特朗普称，将在19日前实现霍尔木兹海峡全面重开。
   • 伊朗表示美国解除对伊朗封锁“已在一定程度上得到落实”。

2. 美国原油库存数据：

   • 上周美国原油库存连续第九周下降，减少833万桶。
   • 汽油库存上升248万桶，馏分油库存减少1万桶。
   • 市场预期原油库存下降460万桶，汽油库存减少100万桶，馏分油库存下降50万桶。

图表分析

4.1 主要品种价格走势

• 原油：价格在2026年6月有所回落，震荡偏弱。
• 燃料油：价格震荡下行，低硫燃料油表现更弱。
• 低硫燃料油：价格继续走低，但受供应短缺支撑。
• 沥青：价格震荡下行，但现货资源紧张支撑盘面。
• 橡胶：价格震荡上行，受原料价格和刚需支撑。
• 甲醇：价格震荡，外轮到港回升，但伊朗出口恢复可能影响价差。
• 聚丙烯：价格震荡，供应稳定，需求疲软。
• 聚氯乙烯：价格震荡，需求进入淡季，出口放缓。

4.2 基差分析

• 原油基差：Brent-SC和Oman-SC基差均呈震荡偏弱趋势。
• 低硫燃料油基差：基差走扩，但受成本支撑减弱影响。
• 高硫燃料油基差：基差走弱，价格持续下跌。
• 沥青基差：基差走强，现货资源紧张。
• 乙二醇基差：基差走强，但波动较大。
• 聚丙烯基差：基差走强，但走势波动。
• 20号胶基差：基差走强，价格震荡上行。

总结

整体来看，能化商品市场在美伊协议即将达成的背景下，油价大幅下跌，带动相关商品价格震荡下行。低硫燃料油因供应短缺表现更为坚挺，而高硫燃料油则因供应紧张和季节性需求维持走强。沥青在供应低位支撑下维持强势，但需求疲软限制其上涨空间。橡胶因原料价格和刚需支撑价格上涨，但基本面变化有限。甲醇和聚烯烃在供应稳定和需求疲软的背景下维持震荡走势。PVC因需求淡季和出口放缓，整体表现偏弱。未来需密切关注美伊协议进展及成本端波动对市场的影响。