20230612-国投安信期货-商品期权周度报告_9页_3mb

商品期权周度报告总结

核心内容概述

本周商品期权市场整体呈现分化走势，黑色与农产品板块多数上涨，化工及部分工业品小幅下跌。市场风险偏好有所修复，但出口数据回落对商品价格形成一定压制。报告重点关注了不同板块的IV变化及策略建议，同时提醒关注美联储6月加息结果和国内政策变化。

主要观点与关键信息

1. 市场综述

• 商品期权标的多数上涨：黑色板块（如铁矿石）及农产品（如油脂油料）表现偏强。
• 铁矿石上涨近9%：带动市场情绪，但出口数据回落对其上涨形成制约。
• 市场风险偏好修复：受美国债务上限问题短期解决影响，市场情绪有所回暖。
• 政策预期支撑工业品：市场预期近期可能出台地产支持政策，提振前期跌幅较大的工业品。
• 关注美联储6月加息结果：加息可能对市场波动率产生影响。
• 国内政策变化方向：对商品市场有潜在影响，需持续跟踪。

各板块行情分析

2.1 能源与黑色板块

• LPG大跌4.52%，IV变化不大。
• 原油IV大幅上升（36.07%-44.04%），隐波回落，建议考虑策略调整。
• 铁矿石IV上升2%，价格带动IV上涨，但出口数据回落限制其上涨空间。
• 动力煤IV维持0%，波动率稳定。

2.2 农产品期权

• 油脂和粕类下跌，IV整体平稳。
• 豆粕IV小幅下降，棕榈油IV上升，菜粕IV略有回落，玉米IV上升。
• 市场对农产品价格走势观望，IV变化不大，反映市场不确定性。

2.3 软商品期权

• 棉花大涨5.59%，市场传言新疆库存降低，IV小幅上升。
• 白糖IV小幅回落，价格维持高位震荡，建议持有近月空波动率，远月买虚值看跌策略。
• 棉花IV变化：近期小幅上升，市场观望情绪浓厚。

2.4 有色与贵金属期权

• 美债上限问题解决后，有色板块上涨，IV小幅下降。
• 沪铜IV上升1.12%，价格反弹，建议继续持有看涨期权牛市价差策略。
• 沪金IV下降，价格转入高位震荡，策略建议保持观望。
• 沪铝、沪锌IV下降，市场情绪趋于稳定。

2.5 化工板块

• 化工板块整体小幅下跌，IV有所下降。
• PTA、甲醇IV小幅上升，塑料、PVC、聚丙烯IV下降。
• 橡胶IV稳定，价格处于低位，建议继续持有看涨牛市价差策略。

策略建议

报告作者信息

• 沈卓飞：高级分析师
• 范丽军：分析师
• 联系方式：
  • 电话：010-58747784
  • 邮箱：gtaxinstitute@essence.com.cn

免责声明

• 本报告由国投安信期货有限公司发布，仅限其机构或个人客户使用。
• 报告基于公开信息，不保证准确性或完整性。
• 本报告不构成投资建议，客户应自行判断，自行承担风险。
• 未经许可，不得复制、转载或用于其他用途。