20210723-长江期货-棉纺产业周报_36页_3mb

长江期货棉纺产业周报总结

核心内容概述

本周长江期货发布的棉纺产业周报涵盖了棉花及棉纱、PTA短纤等主要品种的市场分析，包括价格走势、供需情况、库存变化、产业链运行状况以及未来展望等内容。报告从宏观环境、产业链数据、价格分析、策略建议和风险提示等多个维度进行了深入剖析。

主要观点与关键信息

一、棉花及棉纱市场

价格走势

• 棉花主力合约价格为17,180元/吨，周度涨幅2.0%。
• 棉纱主力合约价格为25,810元/吨，周度涨幅2.0%。
• 棉花基差为112元，较上周缩小140元。
• 棉纱基差为1,075元，较上周缩小390元。

供需分析

• USDA报告上调产量和消费，下调期末库存，提振市场信心。
• 储备棉竞拍热度不减，成交率维持高位。
• 6月纺织企业开工率维持高位，下游市场产销顺畅，棉花需求旺盛。
• 6月底全国棉花周转库存为219.9万吨，环比下降49.04万吨。

产业链负荷

• 产业链整体负荷企稳持平，纺企棉花库存持平，织厂棉纱和坯布库存持稳增加，纺企棉纱、纱线库存小幅下降。

策略建议

• 皮棉加工企业建议在09合约价格16500以上卖出套保。
• 纺织用棉企业建议随买随用，如市场急跌可在2201合约16800-16900区间买入套期保值，逢低建立远期虚拟库存。
• 投机客户建议在2201合约16800-16900区间买入。

风险提示

• 宏观货币因素、需求恢复不及预期、天气变化等。

二、PTA短纤市场

价格走势

• PTA期货主力合约周涨幅4.98%，收盘价5358元/吨，较上周上涨254元/吨。
• 短纤价格在亏损压力下被动跟涨，但下游对高价抵触，市场成交稀少。

供需分析

• 原油价格回暖支撑PTA市场，PTA综合开工率77.61%，较上周上涨0.16%。
• 本周PTA装置检修动态较多，供应端存收缩预期。
• 聚酯行业周产量116.76万吨，开工率92.01%，较上周下滑0.13%。

策略建议

• 可继续逢低做多策略，重点关注9-1正套。

风险提示

• 上游原油价格波动、国外疫情与终端订单情况、天气对开工的影响。

产业链库存与利润

• 产业链库存出现分化，纺企库存下降，织厂库存持稳。
• 纱线利润维持高位，棉纱现货价格稳步提升，市场气氛较好。

全球供需平衡与库存情况

• 2020/21年度全球棉花产量调减，消费量调增，期末库存下降。
• 2021/22年度全球棉花总产环比调增，消费量调增，期末库存再度下降。
• 中国棉花库存消费比51.89%，较上周下降1%。

产业动态与天气影响

• 河南暴雨导致部分纺企受灾，运输受限，但整体市场信心恢复。
• 印度植棉面积同比增加3%，西南季风降雨减少利于植棉。
• 新疆地区高温天气较多，火险等级较高，需防范山区融雪型洪水及地质灾害。
• 美棉生长进度略有迟缓，但整体长势良好。

内外棉价差与PTA成本端

• 内外棉价差扩大，当前价差1304元，内纱竞争力显现。
• 原油价格回暖，支撑PTA成本端，PX价格窄幅上涨。

未来展望

• 棉花市场：关注下游复苏节奏、新棉上市预期及美棉生长情况。
• PTA市场：成本端支撑强劲，供需端暂无较大利空，预计PTA延续上涨趋势；短纤价格或维持高位震荡。

风险提示与免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 报告内容可能随市场变化而调整，投资者需自行判断。
• 报告版权归属长江期货股份有限公司，未经许可不得用于商业用途。

附注

• 报告由长江期货股份有限公司发布，研究团队包括黄尚海、钟舟、顾振翔。
• 报告包含大量图表与数据，用于支持市场分析和策略建议。