20170522-开源证券-机械军工行业周报_12页_789kb

机械军工行业总结

核心内容

本报告聚焦于机械军工行业的近期动态与投资策略，分析了国内航母建造、出口型直升机、菲律宾与尼日利亚等国的军售意向，以及整体市场走势和行业投资建议。

主要观点

• 国产航母建造进展顺利：自2017年4月26日首艘国产航母下水以来，舾装工作持续推进，动力系统测试已经开始，显示中国在航母建造技术上日益成熟，未来至少还将建造1-3艘航母，相关产业链规模将超万亿元。
• 出口型直升机首飞：直-19E出口型武装直升机于5月18日首飞，其设计适合低强度、频繁出动和快速反应任务，可依据客户需求进行改装，市场前景广阔。
• 军售市场拓展：菲律宾与中国武器出口公司保利集团签署武器购买意向书，尼日利亚与中国航空技术进出口公司保持密切合作，中国军售在非洲和东南亚地区的影响力逐步扩大。
• 军工行业投资策略：军工板块在监管冲击下已释放风险，短期进入买入区间，中长期可关注军工资产证券化、军队装备更新及军民融合发展的三大主线。

关键信息

1. 国产航母进展

• 首艘国产航母自2013年11月开工，2017年4月26日下水，目前动力系统测试已启动。
• 第二艘国产航母已开工建造，未来仍需建造1-3艘，带动产业链发展。
• 可关注相关企业：中国重工、中国动力、中船防务。

2. 直-19E直升机出口前景

• 直-19E为出口型武装直升机，基本构型与直-19相似，但可根据客户需求进行改装。
• 该机型相比直-10更经济实惠，适合第三世界国家，市场前景看好。
• 可关注相关企业：中直股份。

3. 菲律宾军售意向

• 菲律宾国防部与保利集团签署武器购买意向书，表明中菲关系转暖，中国军事装备有望在菲律宾市场占据更大份额。
• 中国可能向菲律宾提供23000支“M4”突击步枪，替代此前向美国采购的步枪。
• 可关注相关企业：天和防务、高德红外。

4. 尼日利亚军售合作

• 尼日利亚空军参谋长会见中航技人员，显示中国军售在非洲市场的重要地位。
• 尼日利亚已装备中国歼-7NI战斗机和歼教-7教练机，并使用中国无人机进行反恐作战。
• 可关注相关企业：洪都航空、贵航股份、南洋科技。

5. 市场走势与投资建议

• 上周军工板块上涨0.99%，跑赢沪深300指数，止住了四周连跌的势头。
• 军工板块作为概念股密集板块，受金融去杠杆影响较大，但风险已释放，短期进入买入区间。
• 投资建议围绕“军工资产证券化”、“军队装备更新”和“出口市场拓展”三条主线展开。

行业动态与展望

• 航母项目：航母建造是长期系统工程，未来将带动产业链发展，提升相关企业业绩。
• 直升机出口：直-19E机型在国际市场有较大潜力，尤其适合发展中国家需求。
• 军售市场拓展：中菲、中尼关系改善，为中国军售拓展国际市场提供了契机。
• 技术进步与需求提升：随着我国军事技术的快速发展，新装备服役将带动军工行业业绩增长，同时提升市场关注度。

投资评级

• 行业评级：看好（Overweight）：军工行业在政策和市场因素支撑下，预计2017年整体表现优于市场。
• 个股建议：关注中国重工、中国动力、中船防务、中直股份、天和防务、高德红外、洪都航空、贵航股份、南洋科技等企业。

分析师承诺

• 本报告由开源证券研究所分析师田渭东撰写，内容基于可靠公开信息，反映其研究观点，不带有任何利益补偿。
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总结

本报告全面分析了机械军工行业的最新动态，包括航母建造、直升机出口、军售市场拓展及行业投资策略。军工行业在政策和市场因素推动下，具备长期发展和投资价值，建议投资者关注军工资产证券化、装备更新及出口市场拓展等主线，把握行业发展机遇。