20240818-西南证券-海光信息-688041.SH-2024年半年报点评_业绩持续高增_DCU值得期待_5页_1mb

海光信息半年报深度分析总结

股票代码：688041
研究机构：西南证券

核心亮点：

1. 业绩数据亮眼

   • 2024年上半年营收达376亿元，同比增长441%；净利润85亿元，同比增长260%；扣非净利润82亿元，同比增长321%。
   • 单季度数据显示，Q2增速进一步加快，营收及利润两项核心指标均保持高增长，毛利率提升至63.4%（同比提升0.56个百分点），盈利能力显著增强。

2. 下游需求旺盛，产能充分准备

   • 普通运营商、金融等行业新一轮国产化招标启动，订单需求强劲。
   • 截至H1末，公司存货规模升至246亿元，预付款达309亿元，产能为未来销售增长提供坚实基础。

3. AI与自主算力驱动核心优势

   • CPU+DCU产品持续迭代升级，“类CUDA”架构助力生态适配，支持Llama、GPT、文心一言等领先模型，国产算力进入黄金发展期。

投资建议与预测

• 财务预测：预计2024-2026年EPS分别为0.75元、1.00元、1.37元，2024年PE为141倍，目标价暂未披露，维持“买入”评级。
• 核心优势：稀缺CPU+DCU双轮驱动企业，结合自主可控与AI突破趋势，市场份额有望快速扩张，推动业绩持续爆发。

风险提示

• 研发进度不及预期、供应链波动、行业竞争加剧等需警惕。

💎核心结论：业绩高增动能强劲，AI生态布局领先，国产算力龙头地位稳固，建议积极配置。