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Hutchmed (13 HK) 更新报告显示，2023财年业绩强劲，肿瘤学/免疫学部门收入达5.29亿美元，接近4.50-5.50亿美元的指引上限，同比增长96.5%，主要得益于产品销售增长和与田边青纯的里程碑付款。

财务亮点包括：净利润1.01亿美元、研发支出3.02亿美元同比下降22%（因完成试验并优先管线下开发）、现金储备强劲（88.6亿美元）。在市场产品销售中，fruquintinib在中国增长15%，surufatinib增长36%，savolitinib在价格调整后仍实现12%增长。

展望2024年，公司预计肿瘤产品收入增长30-50%，目标价格从36.67港元降至34.31港元，反映保守DCF估值，预测未来几年收入从6.90亿美元增至117.2亿美元。分析师维持买入评级，强调fruquintinib、savolitinib和sovleplenib的潜在国际市场扩展机会。

风险包括研发不确定性、市场依赖和估值下行可能性。报告包含免责声明和分析师认证。