20250108-银河期货-黑色金属每日早盘观察_6页_643kb

黑色金属市场研究报告摘要

市场综述

近期黑色金属市场整体表现偏弱，多数品种维持震荡或下行趋势。供应端部分企业因检修或需求淡季实施减产，而需求则受到春节临近的季节性下滑影响，钢材表观需求加速下跌。行情表现中性，缺乏宏观层面显著驱动因素。

各品种情况简析

• 钢材与废钢
  沙钢自1月7日起下调30元/吨废钢价格，同时发改委《电力系统调节方案》提出到2027年新能源利用率保持90%以上目标。现货市场上海、北京、天津等城市螺纹钢和热卷价格普遍下跌，钢材基本面虽强于去年同期，但集团利润空间受原料压价影响，叠加谷电成本支撑有限。预计钢价暂将维持震荡偏弱态势，需关注宏观扰动及钢厂检修进度。

• 双焦市场
  印尼12月煤炭出口同比微增，印度煤炭产量延续高增长，国内焦煤价格承压运行，尤其焦炭已引发第六轮提降预期。但临近春节，下游停产将限制价格空间，短期内供需压力难缓解。

• 铁矿石
  钢铁需求虽未丢失同比高位但铁水产量小幅回落，叠加进口库存回升扰动情绪，带动价格阶段性调整，整体波动区间有限，但向上驱动不足，短期仍以宽幅震荡对待。

• 铁合金
  河钢招标数据显示，硅锰吨位环比季节性下滑明显，硅铁同样面临供需双降。交易员建议关注虚值期权策略价值兑现时离场。

交易建议

整体建议规避过度交易，单边、套利选择以观望或区间操作为主，只在宏观情绪边际改善时可短期顺势参与。