20250106-银河期货-黑色金属每日早盘观察_6页_643kb

黑色金属市场早报总结

钢材

相关资讯

• 2025年中国人民银行工作会议强调实施适度宽松货币政策，择机降准降息以促进经济稳定增长。
• Myssteel数据显示，12月钢坯投放资源总量同比增19%，月环比减幅显著。春节临近，钢坯外卖量或降至200万吨左右，下游调坯厂产能利用率低，需求变化有限。
• 上海螺纹钢、热卷价格分别下调40元及20元，天津热卷价格持平。

逻辑分析

• 上周五夜盘黑色板块反弹，但钢材成交表现不及预期，市场受宏观情绪影响较大。
• 钢联数据显示，钢厂检修增多，钢材供应减少，但需求下滑导致表需加速下跌，库存转向累库，供需结构恶化。
• 原料价格下跌支撑钢厂利润，成本支撑存在，但高炉减产对原料形成压力。市场缺乏宏观交易题材，基本面强于去年同期。
• 预计1月下旬前钢材维持震荡偏弱走势，需关注宏观风险。

交易策略

• 单边：震荡偏弱
• 套利、期权建议观望

焦煤、焦炭

相关资讯

• 人民银行工作会议强调货币政策宽松，保持流动性充裕。
• 煤焦企业炼焦煤消耗量同比降幅较大，12月中旬焦炭现货价格偏弱运行。
• 焦煤价格因供应宽松和下游补库积极性不足持续承压。

逻辑分析

• 焦煤供应宽松，库存累积，市场议价能力较弱。
• 焦市场库存持续增加，降价预期存在。焦煤现货价格仍偏弱。
• 春节临近，部分煤矿将停产放假，现货价格下行空间受限。宏观政策空窗期和海外压力制约双焦反弹动力。

交易策略

• 单边：震荡运行，区间操作
• 套利、期权、期现建议观望

铁矿石

相关资讯

• 人民银行工作会议强调宽松货币政策，支持经济发展。
• 港口进口铁矿库存累积，近期成交显著增加。国内铁矿供应压力略有减弱，但进口增加趋势短期难以持续。

逻辑分析

• 铁矿价格宽幅震荡，宏观预期扰动是主要因素。
• 基本面方面，钢厂检修导致铁水产量小幅回落，但整体仍处高位。进口库存回升对价格形成压制，但大幅回落空间有限。

交易策略

• 单边：宽幅震荡
• 套利、期权建议观望

铁合金

相关资讯

• 部分钢厂下调废钢价格，国内货币政策维持宽松。
• 硅铁和锰硅供需边际走弱，钢厂检修及春节假期影响电炉开工。

逻辑分析

• 铁合金基本面呈供需边际走弱态势，需求受钢材产量下滑和钢厂检修影响。
• 宏观持续偏弱，政策空窗期叠加海外关税担忧，市场情绪压制商品价格。

交易策略

• 单边：震荡偏弱
• 套利、期权观望，建议使用双卖虚值跨式组合进行防守

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