20260720-开源证券-2026年6月债市托管数据点评_合计债券托管量环比增量提升_债市整体杠杆率提升_7页_873kb

报告摘要

2026年6月债市托管数据点评总结

核心内容

2026年6月，中国债券市场整体托管量环比显著提升，显示市场活跃度增强。上清所与中债登合计债券托管量为185.64万亿元，环比增加19174.49亿元，较上月提升。其中，上清所托管量环比增加14889.94亿元，中债登托管量环比增加4284.55亿元。整体来看，6月债市杠杆率提升0.44个百分点，达到106.20%，表明市场融资需求增强。

主要观点

整体托管量增长
- 债券市场整体托管量环比提升，显示市场信心有所恢复。
- 上清所托管量增长显著，而中债登托管量增长放缓，但整体仍保持正增长。
券种结构变化
- 利率债是6月托管量增长的主要贡献者，合计净增8046.18亿元。
- 同业存单在上清所成为主要增量来源，净增7412.84亿元。
- 地方政府债在中债登贡献最大，净增4492.85亿元。
- 信用债净增3289.52亿元，但部分机构如证券公司和境外机构减持信用债。
机构持仓变化
- 商业银行是债券市场增持主力，上清所和中债登托管量分别净增6973.31亿元和5298.59亿元。
- 存款类金融机构、广义基金等机构也表现出较强的增持意愿。
- 证券公司和境外机构在部分券种上出现减持行为，尤其是金融债和信用债。
债市杠杆率提升
- 商业银行杠杆率微升0.05个百分点至103.55%。
- 非银机构杠杆率提升0.98个百分点至109.67%。
- 券商杠杆率显著提升3.62个百分点至141.94%，显示其融资行为更加活跃。