20251114-东证期货-新能源汽车周度报告_美国10月新能源汽车市场断崖下降_29页_8mb

新能源汽车市场周度报告（2025.11.14）总结

一、中国市场需求与出口情况

1. 10月销量：新能源汽车批发销量为171.5万辆，同比增长20%，其中纯电（EV）销量110.9万辆（+31.7%），插混（PHV）销量60.5万辆（+3.0%）。
2. 累计数据（1-10月）：新能源汽车累计批发销量达1294.3万辆，同比增长32.7%，其中EV和PHV同比增速分别为42.9%和17.8%。
3. 出口表现：10月新能源汽车出口25.6万辆，同比增长99.9%；1-10月累计出口201.4万辆，同比增幅达90.4%。

二、北美市场断崖式下跌

1. 美国10月销量：新能源汽车销量9.4万辆，同比下降32.4%，环比下跌50.9%；新能源渗透率骤降至7%。
2. 政策影响：受9月税收抵免政策到期影响，8-9月销量前置，10月出现断崖式回落。
3. 后市展望：全年累计增速下滑趋势明显，可能接近于零增长（对比基数及去年四季度强基数拖累）。

三、投资建议与风险提示

1. 市场趋势：中国渗透率突破50%，高竞争力车型增多，“反内卷”呼声上升。
2. 海外市场风险：欧美贸易保护主义加剧，需关注一带一路、中东等区域的替代增长点。
3. 企业关注：具备产品力、出海能力强、供应稳定的自主品牌更具优势。
4. 风险因素：政策变化、产销不及预期、技术进步缓慢、行业竞争加剧。