20240206-紫金天风-钢材周报_临近春节_现货市场有价无市状态_31页_3mb

钢铁行业分析报告总结

核心观点为中性，即成材端基本面矛盾尚不突出，整体供需平衡较为稳定。

供应端分析

铁水产量日均223万吨，处于历史同期偏低水平，复产阶段供应压力较小。钢厂利润较差，导致产量较低，累库幅度平缓，库存压力不大。高炉检修预计影响1月铁水回升，12月环保限产加大检修量。

库存状况

成材库存季节性累库幅度平缓，库存水平中性偏低。螺纹钢累库斜率较小，热卷自上周开始厂库和社库同步累库，但整体库存水平相对较低。预计春节前热卷累库斜率将加大。

废钢与需求

废钢供应宽松，日耗季节性回落，预计继续累库。需求方面，五大品种消费总量环比下降，螺纹需求降幅显著，热卷略有增。六大品种产量环比下降，但同比变化不同。

利润与市场趋势

钢铁企业盈利率环比下降，电炉厂平电生产亏损约90元/吨。月差中性，螺纹热卷成交趋弱，盘面正套震荡。年关临近，现货市场进入有价无市状态，废钢价差修复导致铁水性价比凸显。

数据来源：多个企业报告和Wind、钢联数据。注意到免责声明，内容仅供参考，不构成投资建议。