20260904-中辉期货-生猪周报_淘母价格下行_能繁去化预计仍有加速空间_19页_5mb

中辉期货生猪周报总结（2026年9月4日）

一、核心内容概览

本周生猪市场整体呈现震荡偏弱走势，价格先跌后涨，周度均价小幅抬升至11.02元/公斤，但涨势持续性有限。现货价格波动与供需变化密切相关，主要受供应端恢复及需求端阶段性提振影响。

二、现货表现

1. 生猪均价

• 全国外三元生猪均价：11.02元/公斤，较上周上涨0.4元/公斤。
• 河南外三元生猪均价：11.09元/公斤，较上周下跌0.06元/公斤。
• 白条猪大宗价：14.05元/公斤，较上周上涨0.25元/公斤。
• 生猪标肥价差：-0.89元/公斤，较上周收窄0.14元/公斤，环比降幅13.23%。

2. 母猪市场

• 50kg二元后备母猪均价：1293元/头，环比持平，同比下跌20.09%。
• 淘汰母猪均价：6.90元/公斤，较上周下跌0.64元/公斤，环比跌幅8.49%。
• 头部猪企加速清退低效能繁母猪，导致淘母货源充裕，收购方压价意愿增强，折价幅度扩大。

3. 仔猪市场

• 7kg仔猪均价：142.38元/头，环比上涨0.71元/头，同比下跌54.90%。
• 全国仔猪亏损持续，最大亏损达140元/头。
• 散户补栏积极性弱，仅部分规模企业有少量刚需补栏，预计仔猪价格仍将底部震荡。

三、供需分析

1. 供应端

• 9月钢联样本企业出栏量环比调增1.3%，其余三方机构预计也有环比增长，月内供应量将继续增加。
• 8月能繁母猪去化加速，头部企业主导，预计9月为完成3750万能繁母猪目标的关键月份。
• 出栏均重：本周外三元出栏均重123.11公斤，环比上调0.09公斤；涌益数据显示出栏均重129.19公斤，较上周回升0.43公斤。
• 存栏结构变化：7月小猪存栏占比下滑，主因深度亏损打压补栏；140kg以上大猪存栏上涨，主因标肥价差拉大，散户压栏惜售。

2. 需求端

• 全国生猪屠宰开工率：29.61%，较上周下降0.56个百分点，同比增加0.34个百分点。
• 鲜销率：81.38%，环比持平，终端消费整体平稳。
• 开学季带动团膳需求，但终端走货偏弱，屠企主动缩量保价。
• 白条肉走货乏力，冻品库存仍有压力，屠宰端盈利承压。

四、市场展望

• 下周猪价或延续先涨后跌，涨势持续性有限，周度均价变动幅度较小。
• 现货反弹节奏将转为震荡偏弱，等待大体重猪源进一步出清，以及下一波节前备货的共振机会。
• 盘面交易：近期持仓趋势纠结，现货预期尚未明朗，多头抢跑意愿反复受压，预计盘面以窄幅震荡为主，节奏上或先弱后强。
• 套利机会：随着淘母折价提升及亏损持续，9-11月能繁去化或加速，继续关注远月跨期反套机会。

五、风险提示

• 突发疫病可能对市场造成冲击。
• 二育市场情绪波动可能影响猪价走势。
• 产能调控政策执行力度变化或对供应端产生影响。

六、成本与利润情况

• 外购仔猪总成本：1305.25元/头，环比上涨2.30元。
• 自繁自养总成本：1434.05元/头，环比下降1.15元。
• 生猪自养利润：-95.97元/头，环比下降5.15元。
• 生猪外购利润：-73.02元/头，环比上涨36.75元。
• 屠宰利润：-15.80元/头，环比上涨2.50元。

七、相关市场数据

• 玉米市场价格：上涨，对成本产生一定支撑。
• 豆粕市场价格：波动，影响饲料成本。
• 全国生猪冻品库容率：32.30%，与上周持平，同比上涨14.74%。
• 全国生猪出栏量：20025万头，环比微降1头。
• 仔猪/商品猪比价：持续下滑，反映仔猪市场低迷。

八、关键指标变化

九、结论

本周生猪市场整体震荡偏弱，供需两端均有变化，但尚未形成明确趋势。供应端逐步恢复，能繁母猪去化加速，但出栏量仍未能完全匹配预期。需求端阶段性回暖，但终端走货偏弱，屠企缩量保价。预计下周猪价或延续先涨后跌，短期震荡为主。盘面交易以窄幅震荡为主，关注远月跨期反套机会。市场风险因素包括突发疫病、二育市场情绪及政策调控等，需密切关注。