20240506-华泰期货-生猪专题_能繁去化带来供应缺口_三季度猪价或迎来利好_8页_655kb

短期内，生猪期现货价格回落主要受供应增加影响，来源于集团厂和散户压栏及季节性消费淡季，供应端略显宽松，预计将出现短期回调。展望三季度，能繁母猪去化将导致供应缺口，结合消费需求和出栏节奏，猪价可能出现高点。四季度价格走势不确定性较高，取决于前期利润和二次育肥释放情况。

中长期来看，产能端去化平稳，但春节后补栏可能推动存栏回升，明年出栏量或增加。历史行情回顾显示，本轮猪周期上行较弱主体因素为规模化养殖提升，目前供需错配已缓解，价格震荡偏强格局形成。

上游因素如天气、肥标价差和泡水猪事件加剧短期波动，中长期需关注能繁母猪存栏趋势。总体判断，生猪价格在短期调整后有望在三季度见底，但全年波动性较大，理性点位需结合市场动态。