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2018年6月22日市场分析总结

核心内容概览

2018年6月22日，中国及全球金融市场整体表现低迷，受贸易战、政策调整及市场情绪影响，A股、港股及主要国际股指均出现不同程度下跌。与此同时，房地产行业数据表现积极，短期补库存成为行业主旋律。大宗商品价格波动较大，部分商品价格下跌，但原油价格略有反弹。政策层面，商务部强调扩大开放与应对贸易战措施并行，财政部推动财税体制改革，央行释放宽松信号。市场情绪方面，融资融券余额下降，北上资金净流出，但整体仍呈流入趋势。

主要观点

市场情绪与资金流动

• A股市场：上证综指下跌1.37%，深成指下跌1.94%，创业板指下跌2.69%，创两年和调整新低。两市成交额基本持平，市场情绪低迷。
• 港股市场：恒生指数下跌1.35%，创2017年12月以来新低，国企指数和红筹指数也同步下跌。
• 期指表现：沪深300期指主力合约IF1807下跌1.52%，成交量与持仓量略有上升。
• 北上资金：本周首次出现净流出，但6月整体资金净流入302亿元，消费蓝筹股仍为资金青睐对象。
• 融资融券：融资融券余额较上月同期下降531亿元，显示市场风险偏好降低。

房地产行业

• 数据表现：1-5月房地产投资和新开工延续高增长，商品房销售增速小幅反弹，5月全国房价环比均上涨，一线同比下跌，二三线同比继续上涨。
• 行业趋势：短期供给不足导致补库存成为主旋律，房企积极拿地、扩大新开工和加快在建施工进度。
• 市场担忧：调控政策可能导致销售大幅下滑，融资收紧可能影响房企资金链。但分析师认为，销售表现大概率平稳下滑，融资渠道多样化有助于缓解资金压力。

财经动态

• 商务部：强调对美加征关税与扩大开放不冲突，中国将进一步降低部分商品进口关税，同时将商品列入管制清单以应对美方单边征税。新版外资负面清单将在7月1日前发布。
• 财政部：加快财税体制改革，推进个人所得税制度改革，预计加快出台预算法实施条例。
• 央行：宽松预期升温，国债期货明显上涨，10年期债主力T1809涨0.29%，5年期债主力TF1809涨0.17%。预计最快本周末实施定向降准。

国际金融市场

• 美国：三大股指集体下跌，道指、纳指、标普均收跌，全球贸易紧张局势引发投资者担忧。
• 欧洲：主要股指集体下跌，英国富时100指数、法国CAC40指数、德国DAX指数均收跌，意大利富时MIB指数跌幅较大。
• 其他市场：日经225指数微涨，FTSE100指数下跌，GDAXI指数下跌，显示国际市场整体偏弱。

关键信息

A股市场表现

港股市场表现

大宗商品价格

A-H股溢价

风险提示

• 政策风险：调控政策超预期收紧、商品房销售超预期下滑。
• 市场风险：外部环境不确定性，金融去杠杆与信用收缩对实体经济的潜在影响。

新股发行与上市信息

新股发行

新股上市

数据来源

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