人形机器人板块2023年中报总结：业绩稳健复苏，聚焦人形趋势_43页_1mb

人形机器人板块中报总结：业绩稳健复苏，产业化提速

1. 业绩概况

• 上半年：营收合计1145亿元，同比增长11%；归母净利润110亿元，同比增长20%；二季度营收591亿元，同比增长22%，归母净利润59亿元，同比增长40%。
• 盈利能力：毛利率提升至284%，同比上升6个百分点；扣非归母净利润二季度同比增长42%。
• 细分领域：集成、控制器、电机营收增速超200%，传感器毛利率同比提升39个百分点。

2. 人形机器人产业化

• 市场前景：到2030年全球市场规模或达1692亿元，8年复合增长率25%；中短期聚焦工商业场景，长期向个人领域延伸。
• 核心零部件：行星滚柱丝杠、空心杯电机、减速器及传感器是关键，海外主导地位仍存，但国产替代空间广阔。

3. 核心标的

• 电机：鸣志电器、汇川技术、江苏雷利等；
• 丝杠：恒立液压、五洲新春、秦川机床等；
• 减速器：绿的谐波、双环传动、中大力德等；
• 传感器：华依科技、柯力传感、欧菲光等；
• 集成/整机：三花智控、埃斯顿、博实股份等。

4. 风险因素

• 外部风险：中美贸易冲突、AI技术迭代不及预期、测算偏差风险。

免责声明：本报告基于公开数据，仅供行业参考，投资决策需谨慎。