大国崛起专题之机器人篇_机器人_智能制造版图上不可缺少的环节_35页_3mb

机器人，智能制造版图上不可缺少的环节

核心内容概述

本文围绕工业机器人行业展开，分析了行业发展趋势、市场格局、技术瓶颈及投资建议。重点强调了工业机器人在智能制造中的关键作用，以及中国在全球机器人市场中的重要地位和潜力。

主要观点

1. 工业机器人持续增长：随着工业自动化水平的提升，工业机器人需求不断增长。中国已成为全球最大的工业机器人消费市场，下游需求强劲，带动行业规模迅速扩张。
2. 四大家族主导市场：ABB、库卡、发那科、安川电机占据全球工业机器人53%的市场份额，掌握核心技术，具备强大的研发能力和市场竞争力。
3. 中国机器人产业潜力巨大：中国在工业机器人领域虽起步较晚，但发展迅速，未来有望实现进口替代。尤其是在3C、食品饮料、医疗等新兴领域，需求增长迅速。
4. 核心零部件制约发展：减速器、伺服系统、控制系统是工业机器人产业链上游的核心，目前被国外企业主导，国内企业在技术上仍存在短板，需加大研发投入以突破瓶颈。
5. 系统集成商与核心部件企业为投资重点：从中短期看，系统集成企业直接受益于下游需求；从长期看，核心部件企业具备更高天花板和投资价值。
6. 盈利能力受行业规模扩张影响：虽然当前毛利率和净利率有所下滑，但随着行业集中度提升、规模扩大，盈利能力有望回升。

关键信息

• 市场规模：2017年中国机器人市场规模预计达62.8亿美元，其中工业机器人占比最高，达到42.2亿美元。
• 市场密度：中国工业机器人密度为36台/万人，远低于全球平均水平（66台/万人）和日韩等国。
• 核心部件进口依赖：目前中国工业机器人核心零部件进口率高达75%以上，尤其是精密减速器，由日本企业主导。
• 研发投入高：机器人行业研发投入保持20%以上的高增速，未来行业集中度将提升，盈利能力有望改善。
• 政策支持：中国将智能制造作为重要战略方向，推动机器人行业向高附加值领域发展。

投资建议

1. 中短期投资：关注系统集成企业，如拓斯达（300607）、克来机电（603960），因其直接受益于下游需求增长。
2. 长周期投资：关注在核心部件领域有所积累的企业，如埃斯顿（002747）、汇川技术（300124），因其具备长期增长潜力。
3. 供需关系投资：关注规模化和产能拓展积极的企业，如机器人（300024），其市场占有率和产品线丰富度将影响未来行业格局。

风险提示

• 下游需求增长不及预期
• 政策不可持续

重点公司盈利预测与评级

数据来源：公司公告，西南证券

机器人产业链结构

1. 上游：核心零部件，包括伺服系统、控制系统、减速器，是机器人产业技术核心，掌握这些技术的企业具备更高竞争力。
2. 中游：机器人本体制造，国内企业以组装和代工为主，市场占有率较低。
3. 下游：系统集成，是机器人商业化和普及的关键，企业需具备定制化能力和丰富的客户资源。

机器人分类

• 工业机器人：主要用于制造业，如焊接、搬运、码垛等，是目前应用最广的类型。
• 服务机器人：用于非制造业，如医疗、家用、公共服务等领域，未来增长空间广阔。
• 特种机器人：用于特殊环境和任务，如军事、应急救援、极限作业等，是未来重点发展方向。

行业前景与发展趋势

• 云互联与智能化：随着物联网和人工智能技术的发展，工业机器人正向云互联和智能化方向发展，提高作业能力，丰富应用场景。
• 智能制造趋势：工业机器人是智能制造的重要组成部分，未来将与智能工厂、智能物流等技术融合，推动产业升级。

图表目录

• 图1：2015-2020年全球工业机器人年供给量
• 图2：2015-2020年亚洲、欧洲及美洲机器人年产量
• 图3：2015-2020年中国机器人年产量
• 图4：全国机器人产业园不完全名单
• 图5：人类历史上第一个机器人——Unimate机器人
• 图6：工业机器人全球市场份额占比
• 图7：库卡历史上的四个阶段
• 图8：发那科工业机器人
• 图9：安川电机发展历史
• 图10：国际机器人联盟对机器人分类
• 图11：中国电子学会对机器人分类
• 图12：2017年我国机器人市场结构
• 图13：2015-2020年全球工业机器人销售额及增长率
• 图14：工业机器人密度
• 图15：达芬奇手术机器人
• 图16：2015-2020年全球服务机器人销售额及增长率
• 图17：2015-2020年全球特种机器人销售额及增长率
• 图18：工业机器人产业链
• 图19：工业机器人成本构成及产业链毛利率
• 图20：核心零部件成本占比和进口率
• 图21：工业机器人控制系统
• 图22：工业机器人伺服系统中各类电机占比
• 图23：中国伺服市场发展
• 图24：RV减速器
• 图25：谐波减速器
• 图26：国内工业机器人市场份额
• 图27：2014-2016年世界范围内工业机器人应用领域分布
• 图28：2001-2015年工业机器人全球销量及增速
• 图29：2001-2015年工业机器人我国销量及增速
• 图30：2015年各国机器人使用密度对比
• 图31：1995-2016年城镇集体单位就业人员平均年收入
• 图32：2011-2015制造业城镇单位就业人员平均工资
• 图33：机器人板块及其他板块营业总收入增长率
• 图34：机器人板块及其他板块净利润增长率
• 图35：工业企业利润总额季度同比增速
• 图36：机器人板块及其他板块毛利率变动情况
• 图37：机器人板块及其他板块净利率变动情况
• 图38：2008-2016年机器人研发费用增长率
• 图39：2007-2016年机器人板块研发费占收入比
• 图40：云互联工业机器人系统示例
• 图41：协作机器人
• 图42：机器视觉系统

表格目录

• 表1：机器人发展史
• 表2：20世纪60-70年代机器人技术发展编年表
• 表3：ABB近些年大事件
• 表4：KUKA近些年大事件
• 表5：FANUC近些年大事件
• 表6：2017年科技部重点专项项目分布
• 表7：机器人产业发展规划2020年目标

总结

本文系统分析了中国工业机器人行业的现状与未来趋势，指出行业在政策推动、市场需求增长和技术进步的多重因素下，正迎来快速发展期。尽管当前盈利能力受到价格竞争和研发投入的影响，但随着行业集中度提升和技术突破，未来盈利能力有望回升。投资方面，建议关注系统集成商和核心部件企业，以把握行业增长和进口替代的机会。同时，行业面临的主要风险包括下游需求增长不及预期和政策的不确定性。