20181217-安信国际证券-港股晨报_4页_590kb

文档总结

核心内容概述

本报告总结了近期市场动态、行业政策变化及公司相关新闻，涵盖港股与美股走势、医药行业监管政策、财经要闻及公司新闻等多方面内容。重点在于分析中美贸易谈判进展、货币政策动向对港股的影响，以及国家对辅助用药管理政策的调整对医药行业带来的冲击。

主要观点

1. 市场动态

• 港股表现：上周港股低开高走，恒指全周微升31点至26094点，市场对中美贸易谈判的利好消息及人行宽松政策反应积极。
• 美股波动：受美国政治争议影响，美股出现大幅波动，可能引发投资者情绪变化。
• 美联储议息会议：预计下周美联储将公布加息结果，市场普遍预期加息25个基点，但近期官员口风转鸽，利率期货显示明年仅加息1次。
• 市场关注点：市场更关注中美贸易谈判进展及美联储加息节奏，若谈判顺利且加息放缓，港股中线反弹势头仍有望延续。

2. 医药行业政策变化

• 辅助用药目录公布：国家卫健委将在2018年底公布全国辅助用药目录，加强临床用药管理，控制公立医院费用不合理增长。

• 政策影响：辅助用药目录将对全国二级及以上医疗机构产生监管影响，相关药品的使用将受到严格监控。

• 重点影响领域：中药注射剂、神经系统药物、免疫调节药物等领域为辅助用药的重灾区。

• 港股相关公司：部分港股医药企业产品可能被纳入目录，包括：

  • 石药集团（1093.HK）：奥拉西坦注射液（17年收入占比5.9%）
  • 中国生物制药（1177.HK）：前列地尔注射液（17年收入占比7.4%）
  • 丽珠医药（1513.HK）：参芪扶正液、鼠神经生长因子（17年收入占比24.6%）
  • 复星医药（2196.HK）：环磷腺甘葡胺、小牛血清去蛋白注射液（收入占比不详）
  • 四环医药（460.HK）：神经节苷脂、脑苷肌肽注射液（17年收入占比30.5%）
  • 神威药业（2877.HK）：舒血宁注射液（17年收入占比15.5%）

• 投资建议：短期内建议对医药行业保持观望，长期则关注研发能力强、产品储备丰富的公司，如石药集团、中国生物制药、百济神州、信达生物等。

• 风险提示：未来可能有更多降价或控药政策出台，影响行业盈利空间。

关键信息

1. 财经要闻

• 消费数据：2018年11月社会消费品零售总额同比增长8.1%，但汽车类商品同比降幅扩大至10%，拉低整体增速。
• 天然气标准：GB17820《天然气》标准将于2019年6月1日实施，对天然气的指标设置过渡期至2020年底。
• 新能源汽车政策：四部委发布《提升新能源汽车充电保障能力行动计划》，计划3年内提升充电水平，完善标准体系，优化布局。

2. 公司新闻

• 天伦燃气收购：天伦燃气斥资1.52亿元收购驻马店市凯达燃气，后者拥有约4.3万户居民用户及30家工业用户。
• 东方证券合资问题：花旗亚洲无意延长东方花旗的合资期限，拟将持有的33.33%股权按净资产值转让给东方证券。
• 同仁堂蜂蜜事件：同仁堂子公司被曝使用过期蜂蜜，但对财务影响较小，仅占集团营收1.88%。

结构总结

投资建议

• 短期：对医药行业保持观望，关注政策变化及最终名单公布。
• 长期：优先考虑研发实力强、产品储备丰富的公司，如石药集团、中国生物制药、百济神州、信达生物。
• 其他行业：关注新能源汽车充电政策对相关产业链的影响，以及消费数据回落对整体市场情绪的压制。

风险提示

• 政策风险：更多降价及控药政策可能进一步压缩行业利润空间。
• 政治风险：美国政府拨款争议可能导致局部停摆，影响市场稳定性。
• 市场波动：短期内行业政策调整可能引发市场波动，需谨慎应对。

免责声明

本报告仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行判断并咨询专业意见。安信国际及其关联方不对报告内容的准确性或完整性负责，亦不承担因使用报告而产生的任何损失。