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海外哪些事件需关注？

核心内容

本报告分析了2017年10月9日海外可能影响美元和美债走势的三大类事件：影响美国货币政策预期的事件、影响欧日货币政策预期的事件以及影响避险情绪的事件。

主要观点

1. 影响美国货币政策预期的事件

• 美国经济数据：

  • 9月非农就业人数减少3.3万人，但市场将其归因于飓风影响，关注点在于失业率持续下降和薪资增长超预期。
  • PCE数据进一步下行至1.29%，显示通胀压力依然不足，但薪资增长提振了市场对通胀的信心。

• 特朗普效应：

  • 特朗普税改方案在众议院通过，可能触发参议院以51票简单多数通过，为税改落地带来希望。
  • 若税改顺利通过，将再次引发“特朗普效应”，推动美元和美债收益率上行。

• 联储主席换届：

  • 联邦储备委员会主席人选已提交，包括耶伦、科恩、鲍威尔、泰勒等。
  • 历史经验表明，主席任期到期前货币政策倾向偏鹰，需关注候选人政策立场。

• 联储官员预期：

  • 联储官员对经济增长和就业表现乐观，但对通胀存在分歧。
  • 联储官员较少讨论缩表，但部分持偏鹰态度，美债所蕴含的加息预期概率已超过90%。

2. 影响欧日货币政策预期的事件

• 欧洲央行货币政策讨论：

  • 欧元区货币政策正常化讨论正在进行，欧洲央行倾向于维持宽松政策。
  • 10月26日将公布利率决议，需密切关注其政策走向。

• 加泰罗尼亚公投：

  • 公投计划在10月9日举行，若独立运动持续发酵，可能对欧元区稳定性造成冲击，影响欧洲央行政策立场。

3. 避险情绪

• 避险情绪处于历史低位：

  • 10月1日美国枪击案未引发明显市场恐慌，显示市场对风险事件感受钝化。
  • 10月5日传言朝鲜可能测试远程导弹，但VIX指数仍下降，避险情绪低迷。

• 潜在风险事件：

  • 朝鲜半岛危机、西班牙独立运动等可能在未来引发市场波动，需保持警惕。

关键信息

1. 经济数据与重大事件

• 美国：

  • 9月非农就业数据不及预期，但失业率和薪资增长表现良好。
  • 9月制造业和服务业PMI数据总体向好，但部分数据略低于预期。
  • 特朗普税改方案通过，可能推动美元和美债上行。

• 欧元区：

  • 9月CPI同比上涨至1.5%，核心CPI为1.2%，显示通胀逐步回升。
  • 9月经济景气指数上升，显示经济状况改善。
  • 加泰罗尼亚公投可能引发地区政治动荡，影响欧元区政策。

• 日本：

  • 8月CPI同比上涨至0.7%，核心CPI也上涨，显示通胀温和回升。
  • 安倍推动消费税上调，可能对经济产生影响。
  • 9月制造业PMI表现良好，但零售销售数据不及预期。

• 英国：

  • 9月制造业和服务业PMI数据向好，但整体经济增速放缓。
  • 特蕾莎·梅提出脱欧过渡期，但谈判进展有限。

2. 市场表现

• 权益市场：

  • 全球权益市场整体上扬，除新兴市场外，发达市场涨幅较大。
  • 德国、法国、英国涨幅显著，日本和港股表现较好，印度市场下跌。

• 债券市场：

  • 美债收益率全面上行，10Y国债收益率涨幅达14bp。
  • 其他国家如印度、英国、日、德、法也出现不同程度的上涨。

• 汇率：

  • 美元走强，美指上涨1.95%。
  • 英镑、欧元、日元均下跌，美元兑人民币上行。

• 大宗商品：

  • 金属现货价格大幅上涨，食品现货价格上涨，食用油下跌。
  • 金银期货价格下跌，铅期货价格上涨，布油小幅上涨。

风险提示

• 联储加息预期概率变化。
• 特朗普效应重启。
• 其他风险事件发酵，如朝鲜半岛危机、西班牙独立运动等。

总结

• 美国需关注联储主席换届、特朗普税改进展及非农就业数据。
• 欧洲需关注货币政策正常化讨论及加泰罗尼亚公投。
• 日本需关注消费税上调及经济数据表现。
• 避险情绪处于低点，但需警惕潜在风险事件。