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每周要闻分析总结（2017年第2期）

一、全球财经要闻

1. 美联储会议纪要：加息可能因为税改来得更快

• 核心内容：美联储2017年12月会议纪要显示，多数决策官员支持继续渐进加息，认为特朗普税改将提振消费和企业支出，可能加快加息步伐。
• 主要观点：
  • 美联储对通胀回升持谨慎态度，预计全年加息不超过3次。
  • 部分官员担忧通胀未能达到2%目标，可能影响货币政策路径。
  • 美国经济数据表现良好，但非农就业数据不及预期，显示经济增速与通胀水平存在矛盾。
• 关键信息：
  • 美国12月非农就业增加14.8万，低于预期。
  • 美联储可能在2018年采取更谨慎的加息策略。

2. 欧元区2017年12月制造业PMI创近20年新高

• 核心内容：欧元区12月制造业PMI终值为60.6%，创1997年6月有记录以来新高。
• 主要观点：
  • 欧元区制造业持续扩张，产出、新订单和就业指数均创新高。
  • 德国、法国等主要国家制造业表现强劲，推动欧元区整体经济复苏。
  • 服务业PMI也同步上升，显示经济全面回暖。
• 关键信息：
  • 欧元区12月综合PMI为58.1%，服务业PMI为56.6%。
  • 欧元区CPI同比涨幅放缓至1.4%，核心CPI为0.9%，通胀压力仍较低。
  • 欧央行可能在2018年年中逐步释放退出QE信号。

3. 巴基斯坦央行批准用人民币结算中巴双边贸易

• 核心内容：巴基斯坦央行批准贸易商在中巴双边贸易中使用人民币结算，以促进双边贸易增长。
• 主要观点：
  • 人民币国际化与“一带一路”倡议相互促进。
  • 人民币结算有助于降低汇兑成本，扩大贸易规模，提升人民币在境外的影响力。
• 关键信息：
  • 巴中双边贸易逆差扩大，人民币结算有助于改善贸易结构。
  • 此举被视为“去美元化”趋势的一部分，对人民币国际化具有积极意义。

二、国内财经要闻

1. 国务院常务会议：部署进一步优化营商环境

• 核心内容：会议强调优化营商环境是建设现代化经济体系的重要基础，提出简政减税减费、公平市场环境和国际化营商环境三大举措。
• 主要观点：
  • 简政减税减费将降低企业制度性成本，激发市场活力。
  • 加强知识产权保护，促进公平竞争，提升市场透明度。
  • 借鉴国际经验，建立营商环境评价机制，推动全面开放。
• 关键信息：
  • 会议聚焦于企业开办、纳税、施工许可等关键领域。
  • 提出“证照分离”改革、降低通关费用等具体措施。

2. 河北省委通过《关于推进雄安新区规划建设的实施意见》

• 核心内容：河北省委部署推动雄安新区规划建设，重点围绕承接北京非首都功能、交通与生态建设等方面展开。
• 主要观点：
  • 雄安新区建设将作为京津冀协同发展的关键抓手。
  • 强调高起点规划、高标准建设，完善组织体系，强化生态与产业布局。
• 关键信息：
  • 雄安新区规划框架基本成熟，相关准备工作已全面启动。
  • 推动交通、生态、产业三个重点领域协同发展。

3. 2018年地方债尚余1.88万亿待置换

• 核心内容：2017年地方债发行规模同比减少，剩余1.88万亿存量债务需在2018年完成置换。
• 主要观点：
  • 债务置换是降低地方政府利息负担、优化债务结构的重要手段。
  • 剩余债务中包括置换难度较大的城投债，需谨慎处理。
• 关键信息：
  • 2017年地方债发行规模较2016年减少27.92%，置换债减少43.26%。
  • 2018年地方债置换规模较小，但压力较大，需关注金融监管与市场环境变化。

三、金融发展动态

1. 人民币兑美元汇率继续冲高

• 核心内容：人民币兑美元汇率持续升值，中间价和即期汇率均创下近年来新高。
• 主要观点：
  • 人民币升值与美元指数下跌密切相关，基本面因素（如经济复苏）也起到支撑作用。
  • 央行加强外汇监管，出台多项措施引导资本流动。
• 关键信息：
  • 人民币兑美元中间价累计上调427bp，即期汇率累计升值269bp。
  • 人民币汇率指数均上涨，显示人民币对一篮子货币升值趋势。

2. 开年首周流动性整体宽松，央行继续暂停逆回购

• 核心内容：2018年开年首周，市场流动性较为宽松，央行暂停逆回购操作。
• 主要观点：
  • 央行对市场流动性供应充满信心，去杠杆意图明显。
  • 跨年流动性平稳，但春节前流动性压力可能上升。
• 关键信息：
  • 央行连续10个交易日暂停逆回购，净回笼资金5100亿元。
  • 货币市场利率显著下行，显示资金面宽松。

四、附：上周重要数据

• 财新制造业PMI：51.5%，较上月提高0.7个百分点，显示制造业运行进一步改善。
• 财新服务业PMI：53.9%，较11月大幅上升2个百分点，创2014年8月以来最高增速。
• 欧元区CPI同比涨幅：1.4%，核心CPI为0.9%，均为年内次低水平。
• 中国外汇储备：环比增加206亿美元至31400亿美元，实现十一连涨。

五、总结

• 全球视角：美联储对加息路径保持谨慎，欧元区经济持续复苏，人民币国际化进程加快。
• 国内视角：优化营商环境成为2018年政府工作重点，雄安新区建设持续推进，地方债置换压力加大。
• 金融市场：人民币汇率升值趋势明显，流动性总体宽松，但需警惕后续资金面变化及金融监管对市场的影响。