20260821-建信期货-生猪日报_5页_4mb

农业产品研究团队总结

一、团队成员

• 林贞磊
  电话：021-60635740
  邮箱：linzhenlei@ccb.ccbfutures.com
  期货从业资格号：F3055047

• 余兰兰
  电话：021-60635732
  邮箱：yulanlan@ccb.ccbfutures.com
  期货从业资格号：F0301101

• 王海峰
  电话：021-60635727
  邮箱：wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com
  期货从业资格号：F0230741

• 洪辰亮
  电话：021-60635572
  邮箱：hongchen liang@ccb.ccbfutures.com
  期货从业资格号：F3076808

• 刘悠然
  电话：021-60635570
  邮箱：liuyouran@ccb.ccbfutures.com
  期货从业资格号：F03094925

二、生猪行情回顾与操作建议

1. 期货市场表现

• 生猪主力2611合约20日平开后探底回升，尾盘收阴。
• 最高12345元/吨，最低12120元/吨，收盘报12315元/吨，较昨日跌0.20%。
• 指数总持仓减少4622手至491028手。
• 养殖端套保空单持有。

2. 现货市场表现

• 20日全国外三元均价11.23元/公斤，较昨日跌0.08元/公斤。

3. 行情点评

• 供给端：8月养殖端出栏量或继续增加，样本养殖端计划出栏量2897万头，环比+6.55%。
• 肥标价差：逐步走扩，刺激二次育肥补栏动作增加，但出栏压力同比降低。
• 需求端：部分地区天气转凉，终端需求恢复，屠宰企业订单增加，开工率和屠宰量低位回升。
• 数据：8月20日样本屠宰企业屠宰量15.09万头，较昨日减少0.03万头，周环比+0.2万头，月环比+1.1万头。
• 整体判断：供需双增，肥标价差持续走扩，压栏二育情绪提升，现货价格或反弹为主。
• 期货判断：供应有望保持小幅增加，养殖端持续亏损，去化预期强，但去化程度缓慢，远月升水及基差修复，估值或偏高，以反弹看待。

三、行业要闻

• 自繁自养预期成本：11.88元/kg，周环比持平。
• 外采仔猪育肥成本：10.70元/kg，周环比减少0.20元/kg。
• 自繁自养生猪头均利润：-165.2元/头，周环比增加41.0元/头。
• 外购仔猪养殖头均利润：-185.8元/头，周环比增加65.3元/头。
• 6.5kg仔猪市场销售均价：164元/头，较上周下跌24元/头。
• 全国出栏平均体重：128.10公斤，周环比持平，较上月+0.06公斤，月环比+0.05%，较去年同期+0.28公斤，年同比+0.22%。
• 肥标价差：175公斤肥猪与标猪价差0.96元/斤，周环比+0.16元/斤。
• 采购成本：110kg育肥至140kg成本10.70元/kg，较上周+0.32元/kg；125kg育肥至150kg成本10.99元/kg，较上周+0.34元/kg。
• 饲料价格：继续稳定，猪价有所上移，二次育肥成本增加。

四、数据概览

图表说明

• 图1：全国生猪出栏价（元/公斤）
  数据来源：涌益，建信期货研究中心

• 图2：样本屠宰场屠宰量（头）
  数据来源：涌益，建信期货研究中心

• 图3：养殖利润（元/头）
  数据来源：涌益，建信期货研究中心

• 图4：全国80KG大猪存栏量（头）
  数据来源：涌益，建信期货研究中心

• 图5：养殖成本（元/公斤）
  数据来源：涌益，建信期货研究中心

• 图6：肥标价差（元/公斤）
  数据来源：涌益，建信期货研究中心

• 图7：样本养殖场能繁母猪存栏量（头）
  数据来源：涌益，建信期货研究中心

• 图8：样本养殖场能繁母猪存栏环比（涌益）
  数据来源：涌益，建信期货研究中心

五、免责声明

本报告由建信期货有限责任公司研究发展部撰写，仅供参考。

• 本报告不构成投资建议，不保证信息准确性和完整性。
• 在不同时期，本公司可发出与本报告不一致的报告。
• 本报告版权归建信期货所有，未经书面授权，不得以任何形式使用或传播。

六、建信期货业务机构地址与联系方式

总部大宗商品业务部

地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼
电话：021-60635548
邮编：200120

深圳分公司

地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913
电话：0755-83382269
邮编：518026

山东分公司

地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室
电话：0531-81752761
邮编：250014

广东分公司

地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室
电话：020-38909805
邮编：510620

北京营业部

地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室
电话：010-83120360
邮编：100031

福清营业部

地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室
电话：0591-86006777/86005193
邮编：350300

郑州营业部

地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A
电话：0371-65613455
邮编：450008

宁波营业部

地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室
电话：0574-83062932
邮编：315000

总部金融机构业务部

地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼
电话：021-60636327
邮编：200120

西北分公司

地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室
电话：029-88455275
邮编：710075

浙江分公司

地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室
电话：0571-87777081
邮编：310000

上海浦电路营业部

地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)
电话：021-62528592
邮编：200122

上海杨树浦路营业部

地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室
电话：021-63097527
邮编：200082

泉州营业部

地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座
电话：0595-24669988
邮编：362000

厦门营业部

地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908
电话：0592-3248888
邮编：361000

成都营业部

地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号
电话：028-86199726
邮编：610020

七、联系方式

• 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼
• 邮编：200120
• 邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com
• 全国客服电话：400-90-95533 转 5
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