20170709-东吴证券-计算机行业周报：新兴科技行情蔓延，无人零售与自主可控站上风口_33页_1mb

计算机行业周报总结

核心内容

2017年7月9日发布的计算机行业周报指出，计算机行业（中信）指数上涨0.53%，而沪深300指数下跌0.30%，创业板指数上涨0.96%。行业内部出现行情蔓延扩散迹象，前期涨幅较大的蓝筹股出现一定幅度调整，而新零售、自主可控等主题表现活跃，部分公司涨幅超过15%。同时，次新股出现反弹，中科创达、维宏股份等涨幅达到10%以上。这表明市场风格正在向成长性行业倾斜，尤其是人工智能和自主可控领域。

主要观点

1. 估值与成长性匹配：从PEG角度看，计算机行业多数细分龙头估值已经比一线白马便宜20%以上，具有明显的估值优势。随着科技蓝筹的估值修复完成，成长性行业更具上涨动力。
2. 行业分化加剧：在市场风格转变的背景下，建议从三个方向布局：
   • 低PEG细分成长龙头：包括汉得信息、新大陆、启明星辰、飞利信、太极股份、华宇软件、东方国信。
   • 央企混改龙头：包括中电广通、杰赛科技、中国长城、卫士通、中国软件。
   • 计算机行业风口：人工智能和自主可控成为投资重点，其中人工智能是事件与研发驱动型主题，而自主可控是业绩驱动型主题，具有更强的持续性。
3. 投资重点推荐：
   • 自主可控：中国长城、太极股份、中国软件、启明星辰、用友网络、卫士通、南洋股份、中科曙光、东方通、同有科技、浪潮信息。
   • 人工智能：科大讯飞、工大高新、思创医惠、远方光电、浩云科技、索菱股份、路畅科技、东软集团、四维图新。
   • 无人零售：汇纳科技、神思电子、思创医惠、新开普。
   • 军工信息化：中电广通、杰赛科技、中国长城、启明星辰、航天电子、四创电子、卫士通、凤凰光学、航天发展。
   • 企业服务：汉得信息、ST易桥。
   • 消费金融：新大陆、海立美达、二三四五、康耐特、奥马电器。

关键信息

1. 行业走势回顾

• 上周计算机(中信)指数上涨0.53%，沪深300指数下跌0.30%，创业板指数上涨0.96%。
• 涨幅前五的公司包括汇纳科技（35.54%）、神思电子（17.22%）、恒泰实达（16.70%）、思创医惠（15.84%）、新开普（15.83%）。
• 跌幅前五的公司包括旋极信息（-12.99%）、荣之联（-9.98%）、东方网力（-9.35%）、海兰信（-8.86%）、海康威视（-6.72%）。
• 换手率前五的公司包括熙菱信息（86.42%）、格尔软件（71.78%）、正元智慧（68.71%）、海量数据（64.87%）、数据港（61.16%）。

2. 行业策略

• 巨头布局无人零售，如阿里、娃哈哈、伊利等，推动行业变革。
• 自主可控招标即将启动，重点推荐四大龙头：中国长城、太极股份、中国软件、启明星辰。
• 人工智能与各下游行业的结合，将催生新星，推荐关注人脸识别、无人驾驶、无人零售、智能法庭、智能硬件等细分领域。

3. 行业动态

智慧城市 + 政务云 + 大数据

• 山东计划建设健康医疗大数据中心，推动健康数据管理。
• 大数据在食品安全监管中发挥重要作用，有助于预警风险、应对谣言和防止舞弊。
• 中国智慧城市产业信托基金理事会成立，推动PPP模式与互联网+结合。
• 阿里与CCF成立大数据联合实验室，推动产学研合作。
• 贵阳与阿里巴巴合作建立大数据安全实验室，助力大数据产业发展。

信息安全

• 蓝盾发布六款新产品，聚焦AI防火墙、态势感知平台等。
• 信息安全能力全球排名中，中国排第32位，需加强。
• 信息安全与大数据、云计算、区块链等技术结合，推动行业安全监管。

Fintech

• 阅链成为全球首个支持Zcash的区块链项目，获得中城文旅千万级投资。
• Tezos区块链项目四天募集2亿美元，创纪录。
• 《中国金融稳定报告》指出比特币等虚拟商品存在风险，提醒投资者注意。
• 金融行业正在通过大数据提升风控能力，推动消费金融发展。

人工智能

• 中国人工智能融资规模达26亿美元，位列全球第二。
• 百度发布智能音箱“天猫精灵X1”，展示AI生态布局。
• 葛兰素史克与Exscientia达成合作，利用AI开发新药。
• 人工智能将首先在简单重复的脑力劳动中发挥作用，如客服、内容审核等。
• 中国人工智能标准工作组成立，推动AI标准化进程。

军工信息化

• 中船重工与工商银行签署战略合作协议，推动产融合作。
• 山东实施一批军民融合重大项目，推动军工产业升级。
• 京东成为国内最大北斗系统应用企业，提升物流效率。
• 无人船技术与系统联合重点实验室成立，助力航运智能化。
• 无人机航空物探测量援外项目启动，推动技术输出。

风险提示

1. 自主可控进展低于预期：政策推动下，相关产品需求可能不及预期。
2. 人工智能落地不及预期：技术发展和行业应用仍需时间，存在不确定性。

重点成长公司

• 中国长城：基础IT国产化国家队，一季报扭亏，定增倒挂30%。
• 启明星辰：从传统产品向数据安全延伸，业务增长显著。
• 东方国信：工业互联网平台BIOP发布，估值仅31倍。
• 飞利信：智慧城市与政务大数据推动增长，估值20倍出头。
• 新大陆：收单业务超预期，估值仅30倍。
• 华宇软件：一季报增长33%，估值31倍。
• 索菱股份：智能座舱和自动驾驶业务增长，预计下半年贡献利润。

长期重点推荐

• 自主可控：中国长城、中国软件、太极股份、用友网络、启明星辰、东方通。
• 网络安全：启明星辰、卫士通、南洋股份。
• 军工信息化：中电广通、杰赛科技。
• 政府大数据：飞利信、华宇软件、东方国信。
• 消费金融：新大陆、海立美达。
• 人工智能：科大讯飞、工大高新、思创医惠、远方光电。
• 车联网：索菱股份。
• Fintech：赢时胜、恒生电子。

上市公司动态

• 深科技：管理层增持公司股份。
• 神州易桥：股票停牌，子公司暂停生产。
• 新北洋：参与定向增发，保持持股比例。
• 高新兴：获得证监会批准，股票复牌。
• 华宇软件：发布半年度业绩预告，净利润增长20%-30%。
• 海立美达：子公司获得政府扶持资金，拟更名。
• 海兰信：获得科研支持资金，股票复牌。
• 熙菱信息：半年度净利润增长123.56%-153.55%，中标项目金额达4.06亿元。
• 荣之联：半年度净利润亏损1,600万-2,900万。
• 达实智能：中标医疗项目，总投资15.71亿元。
• 科大国创：解除限售股份2,912.56万，占总股本30.32%。

总结

计算机行业在2017年7月呈现分化趋势，成长性行业表现优于传统蓝筹股。人工智能和自主可控成为市场热点，相关企业如汇纳科技、神思电子、中国长城等受到关注。同时，行业政策推动下，智慧城市、政务云、大数据、Fintech、军工信息化等领域均有显著进展。投资者可重点关注具备低PEG、央企混改背景以及行业风口的公司，如启明星辰、新大陆、东方国信、中国长城等。