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上海中期期货——早盘短评20260811 总结

核心内容概述

2026年8月11日早盘，全球及中国期货市场整体呈现震荡格局，部分品种因地缘政治、宏观政策、供需变化等因素出现明显波动。本文从宏观金融、股指、能化、黑色、农产品等多个板块对市场情况进行分析，梳理关键信息与主要观点。

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宏观金融

• 海外市场承压：美股三大指数集体收跌，科技股领跌；国际油价因霍尔木兹海峡局势紧张大幅上涨，10年期美债收益率上行，美联储加息预期波动。
• 国内政策支持：央行发布“十五五”改革发展规划，强调完善货币政策框架与支持新质生产力发展；7月CPI与PPI同比温和上涨，显示通胀压力可控。
• 关注点：美国7月CPI数据及中东局势进展是当日市场重点。

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股指

• 期指全线小幅上涨：上证50、沪深300、中证500、中证1000等指数主力合约均上涨，中小盘表现偏强。
• 外部因素压制：油价上涨与美债收益率上行引发通胀担忧，对A股开盘情绪形成压制。
• 短期走势：指数或以震荡整理为主，需关注政策与经济数据的进一步影响。

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欧线集运

• 指数大幅下跌：EC主力合约下跌4.55%，空头主导。
• 供应端宽松：船公司运力平稳，新船交付压力持续。
• 需求端疲软：欧美消费季节性偏弱，货量支撑不足。
• 成本支撑增强：燃油价格受国际油价上涨影响，对运价形成支撑。
• 短期走势：震荡偏弱，需关注霍尔木兹海峡局势与印尼政策动向。

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有色

贵金属

• 价格阶段性上涨：COMEX黄金与白银分别上涨1.07%和3.26%，中国央行连续21个月增持黄金。
• 地缘与非农影响：美伊谈判进展及非农数据疲软支撑金价，但伊朗局势可能重燃通胀担忧。
• 短期走势：震荡偏强，关注美国CPI与中东局势。

沪铜

• 小幅上涨后回落：沪铜主力合约上涨0.16%，但受印尼冶炼厂重启与下游消费边际回落影响，走势偏弱。
• 供应紧张：智利与赞比亚原料供应紧张，加工费负值扩大。
• 库存偏低：国内社会库存维持低位，出口窗口打开，支撑价格。
• 短期走势：高位震荡，关注原料供应与加息预期变化。

沪镍

• 小幅下跌：沪镍主力合约下跌0.42%，但印尼政策释放资源管控信号，支撑价格。
• 成本支撑：镍矿价格稳定，主产区雨季来临，矿价或有支撑。
• 短期走势：震荡偏弱，需持续跟踪印尼矿产政策。

铝及氧化铝

• 铝价偏强震荡：沪铝上涨0.64%，LME铝上涨1.99%，库存去化支撑价格。
• 氧化铝走势偏弱：氧化铝主力合约下跌0.59%，供应过剩格局持续。
• 短期走势：铝价偏强，氧化铝价格上方空间有限。

锌

• 锌价震荡整理：主力合约上涨0.35%，但需求偏弱限制上涨空间。
• 供应偏紧：国内锌精矿紧缺，冶炼厂利润承压。
• 短期走势：震荡为主，关注原料供应与需求恢复。

碳酸锂

• 碳酸锂价格强势：主力合约上涨2.87%，基本面支撑较强。
• 供应受限：锂盐厂集中检修，释放受限。
• 需求旺盛：三元订单稳中有增，但消费市场尚未明显恢复。
• 短期走势：宽幅震荡，关注远期供应增量与需求变化。

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能化

原油

• 油价大幅上涨：主力合约上涨4.06%，霍尔木兹海峡局势紧张是主要驱动。
• 基本面压力：OPEC+增产与美国页岩油产量支撑库存压力。
• 需求支撑：亚洲进口需求对市场形成支撑。
• 短期走势：震荡偏强，需关注地缘风险与OPEC+政策。

燃料油

• 燃料油价格上涨：主力合约上涨2.77%，供应偏紧与成本支撑是主因。
• 需求维持：夏季航运旺季支撑消费。
• 短期走势：震荡偏强，关注霍尔木兹海峡通行情况与库存变化。

PTA

• PTA价格震荡：主力合约下跌1.01%，供应回升预期压制价格。
• 需求疲软：聚酯行业需求未明显改善，终端采购谨慎。
• 短期走势：震荡运行，关注供应增量与终端需求变化。

甲醇

• 甲醇震荡上涨：主力合约上涨0.87%，地缘因素支撑原油价格。
• 供需变化不大：国内开工率维持高位，库存小幅累库。
• 短期走势：震荡运行，关注霍尔木兹海峡通行及原油走势。

聚丙烯

• 价格小幅上涨：主力合约上涨1.19%，国际原油走强带动。
• 供应回升：检修损失量小幅减少，但需求偏弱。
• 短期走势：震荡为主，关注地缘因素与需求变化。

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黑色

钢材

• 钢价弱势回落：螺纹与热卷主力合约承压回落，库存持续累库。
• 供需双降：产量与消费均下滑，库存压力显现。
• 短期走势：偏弱运行，关注3000与3250关口争夺。

铁矿石

• 铁矿石弱势震荡：主力合约维持低位整理，库存持续累库。
• 供应回升：全球发运量维持高位，但需求疲软。
• 短期走势：偏弱运行，关注钢厂利润与采购策略。

焦煤焦炭

• 焦炭震荡偏弱：主力合约冲高回落，市场情绪低迷。
• 焦煤反弹：受山西焦煤集团停产影响，短期支撑增强。
• 短期走势：焦煤偏强，焦炭稳中偏弱。

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农产品

豆粕

• 价格震荡：主力合约依托3050元/吨震荡。
• 出口支撑减弱：中国采购放缓，巴西大豆到港增加。
• 短期走势：震荡为主，关注天气与出口数据。

菜籽类

• 菜粕库存回升：沿海油厂库存环比增加26.53%，但下游采购谨慎。
• 菜油库存偏低：供应压力缓解，但需求未明显改善。
• 短期走势：震荡运行，关注天气变化与政策执行。

棕榈油

• 价格震荡偏强：主力合约依托9200元/吨震荡。
• 减产风险上升：厄尔尼诺持续增强，印尼产区干旱。
• 政策支撑：B50生物柴油政策落地，提振消费。
• 短期走势：震荡偏强，关注生柴政策与天气演变。

豆油

• 价格低位震荡：主力合约下跌0.43%，但美豆油库存超预期收紧支撑价格。
• 国内库存偏高：供应充足，但出口偏高。
• 短期走势：震荡偏强，关注国内外供需变化。

生猪

• 价格震荡偏强：现货价格震荡，但养殖端主动缩量，市场看涨情绪延续。
• 供应充足：出栏量增加，但需求平稳。
• 短期走势：震荡偏强，关注供应与消费变化。

鸡蛋

• 价格震荡偏弱：主产区均价下跌，但中秋备货提振上涨预期。
• 库存回升：生产与流通环节库存增加，但食品厂备货启动。
• 短期走势：震荡偏弱，关注中秋节前消费预期。

玉米

• 价格低位震荡：主力合约震荡偏强，但价格下跌。
• 供应宽松：贸易商出货积极性强，春玉米上市预期支撑。
• 短期走势：震荡偏强，关注天气与市场供需。

棉花

• 价格震荡偏强：主力合约震荡，但下游纺织企业开机负荷下降。
• 出口数据疲软：美棉出口签约量创年内新低，影响市场情绪。
• 短期走势：震荡偏强，关注新季签约与需求变化。

白糖

• 价格震荡偏强：主力合约上涨，巴西减产预期提振市场。
• 国内库存偏高：产销率下降，工业库存增加。
• 短期走势：震荡偏强，关注巴西榨季进展与国内需求变化。

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风险提示

• 市场存在较大不确定性，需警惕地缘政治、宏观经济、政策变化等风险。
• 投资需谨慎，分析仅作参考，不构成投资建议。

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免责声明

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