20121119-华泰证券-氟化铝价格底部反弹_苯乙烯_TDI价格高位回落_12页_4mb

基础化工行业周报总结

核心内容概览

本报告为2012年11月16日发布的基础化工行业周报，重点分析了行业整体表现、主要产品价格走势、市场动态及公司动态。整体来看，行业处于中性评级，主要因宏观经济下滑和下游需求疲弱所致，但部分细分领域如农化行业和丙烯、丁二烯产业链仍具投资价值。

行业评级与投资建议

• 行业评级：基础化工行业维持“中性”评级。
• 投资推荐：
  • 盈利稳定的农化行业：如史丹利、辉隆股份；
  • 长期供需良好的丙烯产业链：如海越股份、东华能源；
  • 丁二烯产业链：如齐翔腾达。

市场表现

• 整体表现：上周上证指数下跌2.63%，化工板块下跌3.67%，跑输大盘。
• 子行业表现：
  • 跌幅较小的子行业：磷肥、无机盐、合成革、磷化工、聚氨酯；
  • 跌幅较大的子行业：纺织化学、民爆用品、日化、涤纶、氯碱。

产品价格走势

涨幅前五品种

1. EDC（东南亚CFR）：+8.00%
2. 液化气（长岭炼化）：+3.73%
3. 二氯甲烷（华东）：+3.64%
4. 原油（布伦特）：+3.48%
5. 氟化铝（河南地区）：+3.05%

跌幅前五品种

1. 液氯（华东）：-25.00%
2. TDI（华东）：-5.21%
3. 苯乙烯（华东）：-5.04%
4. 丁二烯（东南亚CFR）：-4.62%
5. BDO（华东）：-3.91%

纯苯市场分析

• 价格表现：上周石化企业再次上调纯苯挂牌价格200元/吨，升至10300~10350元/吨，价格高于去年同期近3000元，处于年内高位。
• 供需状况：
  • 供应方面：国内石油苯占比约80%，焦化苯约20%。由于原料限制和装置检修，石油苯产量持续下滑，焦化苯也因煤炭企业减产和钢市低迷而减产。
  • 需求方面：10月后下游多套装置集中开车，推动纯苯价格上涨。
• 趋势预测：短期纯苯产能无法满足需求增长，供需失衡局面将持续。

行业动态

LPG地下水封洞库技术突破

• 技术进展：中铁隧道集团打破国外技术垄断，成功建设多座LPG地下水封洞库。
• 优势：地下水封洞库具有存储量大、安全性高、使用寿命长等优点，是国际主流能源储备方式。

我国LNG产能大幅增长

• 产能数据：截至2012年10月底，LNG产能达2301万立方米/天，预计年底将增至3695万立方米/天，同比增加151%。
• 价格影响：产能扩张导致LNG价格持续下滑，部分工厂已接近盈亏平衡点，甚至出现亏损。

公司动态

沧州大化

• 反倾销调查：商务部对原产于欧盟的TDI产品进行反倾销调查，初裁决定对相关企业征收6.6%~37.7%的保证金形式临时反倾销措施。
• 影响：有助于维护TDI市场秩序。

红宝丽

• 项目进展：控股子公司“年产1500万平方米高阻燃聚氨酯保温板项目”首条生产线试产成功，产品达到B1级标准。
• 市场拓展：产品已在江苏保障性住房建设中推广，有助于公司拓展建筑保温市场。

黑猫集团

• 二期工程投产：控股子公司唐山黑猫二期工程3号、4号4万吨/年炭黑生产线建成投产，新增年产能8万吨，预计达产后年销售收入增加约5亿元。
• 未来计划：配套煤焦油深加工项目预计2013年一季度建成，5号生产线将根据市场需求择机实施。

产品价格跟踪

报告对多个产品价格走势进行了跟踪，包括：

• 石化产品（如乙烯、丙烯、丁二烯、纯苯等）；
• 聚氨酯产品（如MDI、TDI、BDO等）；
• 化纤产品（如粘胶长丝、涤纶长丝、腈纶短纤等）；
• 塑料与橡胶产品（如PS、ABS、PVC、丁苯橡胶等）；
• 基础无机盐产品（如片碱、电石、重质纯碱、钛白粉等）。

免责声明

• 本报告仅供华泰证券客户使用，不构成买卖建议。
• 报告内容基于公开信息，不保证信息的准确性和完整性。
• 报告观点和结论仅反映发布当日的判断，可能随市场变化而调整。
• 投资者应自行评估风险，不承担因使用本报告而产生的任何法律责任。

行业评级说明

• 增持：行业股票指数超越沪深300指数20%以上；
• 中性：行业股票指数与沪深300指数基本持平；
• 减持：行业股票指数明显弱于沪深300指数。

公司评级标准

• 买入：股价超越基准20%以上；
• 增持：股价超越基准5%~20%；
• 中性：股价波动在-5%~5%之间；
• 减持：股价弱于基准5%~20%；
• 卖出：股价弱于基准20%以上。

联系方式

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