深度报告-20220724-国金证券-医药健康行业深度研究_医药复苏_看好科创板医药专精特新投资机遇_26页_1mb

报告摘要

医药健康行业研究报告总结

核心内容概览

本报告聚焦于医药健康行业的投资机会，重点分析科创板医药专精特新企业的前景，包括创新药、创新产业链、合成生物学及医药上游供应链等领域。整体行业在疫情后逐步复苏，创新药及研发外包（CXO）行业迎来高景气周期，合成生物学和上游供应链企业正加速国产替代进程。

主要观点

医药行业复苏：疫情趋缓后，创新药和消费医疗领域出现复苏迹象，特别是科创板标的表现出一定的增长潜力。
创新药发展：创新药作为推动医药行业生产力的核心，具备较高的成长性和市场空间。重点关注具有出海潜力的创新药企，如君实生物、荣昌生物等。
研发外包（CXO）行业高景气：受益于全球医药研发外包订单转移和中国工程师红利，CXO行业持续增长，尤其是科创板相关企业。
合成生物学应用前景广阔：凯赛生物、华恒生物、嘉必优等企业在合成生物学领域具备领先技术，有助于实现对传统石化技术的替代，为碳中和提供支持。
医药上游供应链国产替代加速：泰坦科技、阿拉丁、洁特生物、诺唯赞、纳微科技、皖仪科技、奕瑞科技等企业在国内科研试剂、一次性耗材、色谱填料和科学仪器领域实现国产替代，提升市场竞争力。

关键信息

创新药企业

吴海生科：眼科全产业链布局，产品线丰富，业绩增长潜力大。预计2022/23/24年营收为21.81/27.16/34.08亿元，归母净利润4.74/6.02/7.64亿元，维持“买入”评级。
荣昌生物：泰它西普、维迪西妥等产品在自免和肿瘤领域表现突出，国际化布局加速。预计2022/23/24年营收8.53/16.37/24.01亿元，维持“买入”评级。
凯因科技：丙肝药物凯力唯商业化加速，2022年预计进一步放量。预计2022-2024年归母净利润分别为5.57/6.63/9.15亿元，维持“买入”评级。
神州细胞：国产八因子、CD20抗体、14价HPV疫苗等产品进展顺利，预计2022/23/24年营收7.68/15.23/28.32亿元，维持“买入”评级。
君实生物：国产PD-1单抗特瑞普利单抗已获多项适应症批准，国际化进程加快。预计2022/23/24年营收31.5/45.9/75.6亿元，维持“买入”评级。
百济神州：替雷利珠单抗国内销售增长显著，海外布局持续，预计2022/23/24年营收20/22/25亿元，维持“买入”评级。
康希诺：mRNA疫苗克威莎已获批，具备较强市场竞争力，预计2022/23/24年营收20/23/25亿元，维持“买入”评级。
前沿生物：3CL蛋白酶抑制剂FB2001研发进展领先，预计2022-2024年归母净利润分别为1.5/2.5/3.5亿元，维持“买入”评级。
海创药业：德恩鲁安Ⅲ期临床成功，预计2022-2024年归母净利润分别为1.0/1.5/2.5亿元，维持“买入”评级。
赛伦生物：抗蛇毒血清、马破伤风免疫球蛋白等产品具备市场稀缺性，预计2022-2024年归母净利润分别为1.5/2.0/2.5亿元，维持“买入”评级。