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农产品·生猪市场分析总结（2021年11月24日）

一、核心内容概述

本报告为华融期货发布的“资讯纵横”栏目内容，聚焦生猪市场行情回顾、消息面分析及后市展望，旨在为投资者提供全面、准确的市场信息和参考建议。报告指出，尽管消费旺季对生猪价格形成一定支撑，但整体市场仍呈现弱势反弹的格局，短期内以震荡为主，长期则仍以偏空思路看待。

二、主要观点与市场动态

1. 行情回顾

• LH2201主力合约：当日收盘价为16560元/吨，涨幅1.38%，上涨225元/吨。
• 价格波动：开盘价16390元/吨，最低价16360元/吨，最高价16570元/吨。
• 交易数据：成交量18666手，持仓量40306手，增仓-906手。
• 走势特征：生猪期价呈现“偏弱反弹”态势，缺乏持续上涨动力。

2. 现货市场情况

• 全国均价：2021年11月24日，全国生猪出栏综合日均价为17.55元/公斤，较前一日上涨0.39%。
• 细分品种：
  • 外三元大猪均价17.75元/公斤，涨幅0.33%
  • 内三元大猪均价17.39元/公斤，涨幅0.53%
  • 土杂大猪均价16.98元/公斤，涨幅0.33%
• 区域价格：河南地区外三元猪价格为17.67元/公斤。

3. 政策与市场消息

• 国家发改委：猪粮比价退出过度下跌预警区间（6.69:1），表明市场已趋于稳定，政策调控压力有所缓解。
• 农业农村部：
  • 10月份全国规模屠宰企业生猪屠宰量达3023万头，同比增幅111%，消费回暖显著。
  • 能繁母猪存栏量10月末为4348万头，环比下降2.49%，连续三个月调减，但仍高于正常水平（4100万头）6%。
  • 预计需到明年一季度才能调整至合理水平，生猪供应仍相对宽松。

三、后市展望

1. 市场基本面分析

• 需求端：消费旺季已开启，但因前期低价备货较多，腌腊消费提前透支，旺季可能提前结束。
• 供给端：生猪供应仍偏宽松，冻品库存高企，市场压力持续。
• 价格趋势：短期走势预计在15000-18000元/吨区间震荡，但整体趋势偏空。

2. 关键影响因素

• 产能去化：能否实现产能持续调减是决定价格趋势性反转的关键。
• 冻猪肉投放：库存释放可能对价格形成下行压力。
• 收储政策：政府收储政策可能对市场起到一定支撑作用，需密切关注政策动向。

四、风险与免责声明

• 风险提示：期市有风险，入市需谨慎。
• 产品性质：本产品为投顾人员独立观点，不构成投资建议，仅供投资者参考。
• 客户适配：适合所有客户，尤其适合日内短线投资者。
• 版权说明：本报告版权归华融期货有限责任公司所有，未经授权不得发布、复制或传播。
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五、总结

生猪市场在11月24日呈现弱势反弹，但整体仍偏弱震荡。消费端虽有回暖迹象，但前期低价刺激导致需求提前透支，叠加冻品库存高企，市场供应宽松的局面短期内难以改变。政策方面，猪粮比价已退出过度下跌预警区间，但能繁母猪存栏仍高于正常水平，产能去化仍需时间。因此，后市仍以偏空思路为主，短期关注15000-18000元/吨区间。投资者应密切关注产能变化、冻猪肉投放及收储政策等关键因素，谨慎操作。