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汽车行业周报总结（10.8~10.11）

核心内容概述

本周汽车行业周报聚焦于原材料价格走势、市场表现及投资策略，同时涉及政策动态与公司动态。整体来看，汽车行业正逐步从销量驱动转向结构性投资机会，节能环保、智能化、互联网化成为未来发展的主要方向。

主要观点与关键信息

原材料价格走势

• 钢铁板材价格：继续下跌，处于历史低位，为汽车行业提供低成本优势。
• 国际原油价格：小幅回升，但长期来看，原油价格下降趋势不改，汽车使用成本有望进一步降低。

市场表现

• 节后两天市场表现：汽车板块跑赢大盘1.46个百分点，涨幅达5.74%，而沪深300涨幅为4.28%。
• 细分板块表现：
  • 乘用车板块：长城汽车（+8.0%）、江淮汽车（+6.9%）、广汽集团（+6.5%）、长安汽车（+6.4%）涨幅居前。
  • 商用车板块：海伦哲（+15.1%）、中通客车（+11.4%）表现突出。
  • 零部件板块：猛狮科技（+21.0%）、江苏旷达（+15.0%）、凌云股份（+15.0%）领涨。
  • 汽车销售及服务板块：亚夏汽车（+13.1%）、国机汽车（+8.4%）涨幅居前。
• 估值情况：目前汽车板块估值高于历史平均水平，但有望在政策推动下进一步提升，同时存在因宏观经济下行被拉低的风险。

政策与行业动态

• 专车政策：交通部明确专车发展定位，禁止私家车在变更车辆性质前从事专车服务。
• 新能源政策：国办发布《关于加快电动汽车充电基础设施建设的指导意见》，提出到2020年基本建成充电基础设施体系。
• 销量数据：
  • 2015年8月，汽车产销同比继续下滑，乘用车销量同比下降3.39%，商用车销量同比下降0.55%。
  • 新能源汽车8月销量18,054辆，同比增长3.5倍；1-8月累计销量108,654辆，同比增长2.7倍。
  • 汽车经销商库存预警指数降至48.70%，为连续10个月首次低于警戒线。

投资策略

• 市场趋势：中国汽车市场进入平稳增长阶段，未来销量增速超过10%的概率较小，逐步进入汽车后市场时代。
• 投资重点：
  • 结构性机会为主，包括新能源、互联网+、国企改革等“三驾马车”。
  • 建议关注有基本面支撑的个股，尤其是零部件、乘用车及销售服务板块。
• 风险提示：
  • 更多城市实施汽车限购；
  • 行业利好政策不达预期；
  • 基础设施建设不达预期；
  • 宏观经济大幅下行。

公司动态

• 比亚迪：宋车型燃油版搭载1.5T和2.0T引擎，提供手动和双离合变速箱。
• 广汽集团：9月销售汽车109,423辆，同比增长6.82%；1-9月累计销量同比增长14.38%。
• 上汽集团：9月销量同比增长1.05%，但1-9月累计销量同比微降1.35%。
• 长安汽车：9月销量同比下降1.04%，但1-9月累计销量同比增长6.77%。
• 江淮汽车：9月销量同比增长52.50%，1-9月累计销量同比增长29.51%。
• 宇通客车：9月销量同比增长9.97%，1-9月累计销量同比增长12.70%。
• 龙马环卫：认购控股子公司5.5%股权，进一步加强公司布局。

新三板行情

• 多数新三板公司本周无交易或涨跌幅为0%，但部分公司如江西广蓝（+16.68%）、金越交通（+12.79%）等表现较为活跃，但整体市场活跃度较低。

图表目录摘要

• 图表1-3：展示8月及1-8月各车型销量同比增速及历史销量趋势。
• 图表4-7：细分销售情况，包括乘用车、客车、卡车等。
• 图表8-13：主要原材料价格及汽车行业财务指标。
• 图表19-24：汽车板块及子板块个股市场表现。
• 图表25：新三板公司市场表现。

总结

本周汽车行业在原材料价格走低与新能源政策推动下，展现出结构性增长潜力。市场表现整体优于大盘，尤其是零部件和乘用车板块表现突出。随着市场逐步转向后市场，投资应更加注重政策导向与行业趋势。尽管存在多重风险，但“三驾马车”仍为行业提供重要投资机会。