20240607-浙商证券-美团-W-03690.HK-美团24Q1点评报告_外卖表现超预期_到店OPM进入回升期_5页_463kb

美团2024年第一季度的业绩报告显示出显著增长和市场表现。公司实现营收733亿元人民币，同比增长250%，超出市场一致预期62%。Non-IFRS净利润达到749亿元，同比增长364%，超出预期294%，Non-IFRS利润率在报告期内大幅提升，显示出强劲的盈利能力和成本控制。

在各业务板块中，外卖业务成为主要增长引擎，2024年Q1外卖及闪购收入合计422亿元人民币，同比增长266%。外卖单量达470亿单，同比增长240%。虽然客单价有所下降，但广告变现率提升和营销投入优化共同推动了外卖利润增长。闪购业务收入594亿元，同比增长53%，单量达76亿单，OPE为27亿元，毛利率达45%，显示出强劲的增长潜力。

到店酒旅业务表现也优于市场预期，收入同比增长30%，OPM环比提升至31.5%，反映出行业竞争趋缓和毛利率回升的积极趋势。新业务方面，美团优选2024年Q1实现大幅减亏，亏损有所收窄，表明其战略调整效果初显。

鉴于业绩超预期及行业竞争格局改善，浙商证券维持美团“买入”评级，目标价1530港元，较当前价格有约386%的涨幅。基于稳健的增长预期和各业务板块良好的发展态势，投资者可考虑增持公司股权，以分享美团在即时零售和本地生活服务领域的长期增长机会。

注：本报告的内容和预测均基于现有信息，不代表投资建议，投资者应结合自身情况做出决策，并注意市场风险。