20230612-西南证券-公用事业与环保行业周报_煤价延续弱势格局_硅价延续下跌趋势_19页_3mb

公用事业与环保行业周报总结

核心市场动态

• 煤价延续弱势格局：秦皇岛动力煤Q5500价格6月9日升至815元/吨，环比上涨50%，但预计短期偏弱运行，主要因终端库存充足。
• 硅价持续下跌：182mm单晶硅片成交均价下降77%，多晶硅料价格环比下跌167%，预计硅料价格缓跌趋势；硅片价格受高库存影响。
• 水电数据：三峡水库水位6月9日为151米，较2021-2022年同期上升；入库流量均值13780立方米/秒。
• 特高压工程：宁夏—湖南±800千伏特高压直流输电工程于6月11日开工，推动电力资源优化配置，促进新能源开发。
• 煤电项目：2023年上半年累计新增核准/开工/建成投产规模约341/311/307GW；6月新增核准13GW、开工27GW，项目多集中于缺电省份和风光基地。
• 新型储能：广东省发布政策支持储能发展，预计2027年营收达1万亿元、装机400万千瓦；内蒙古新能源装机容量占比37.5%，支撑"十四五"规划。

行业数据与趋势

• 煤炭：供应过剩导致价格下行，进口煤价下跌10%；库存上升，交易活跃度下降。
• 光伏与风电：组件价格下跌25%，硅片库存高企；水电库容松，火电需求稳定。
• 市场表现：申万公用事业板块年初以来相对沪深300上涨7.8%，环保板块上涨0.7%；个股交易额下降，高弹性股如协鑫能科表现突出。

投资策略与重点推荐

• 火电：关注华电国际、国电电力、华能国际、内蒙华电，受益于煤价低位运行。
• 风光：推荐三峡能源、广宇发展、林洋能源，捕捉储能和新能源转型机遇。
• 水核电：长江电力、中国核电，重点在水电库容和核能发展。
• 其他：青达环保、协鑫能科，提供额外增长潜力。
• 评级：华电国际、国电电力等买入推荐；EPS和PE数据指向高估值风险。

风险提示

• 产业政策落实不及预期、建设进度延迟或政策变动可能导致投资风险。