20171111-中泰证券-钢铁行业周报_限产临近钢价蓄势_14页_1mb

钢铁行业周报总结

核心内容概览

本周钢铁行业整体表现强劲，上证综合指数上涨1.81%，钢铁板块上涨4.28%。钢价小幅上涨，显示市场情绪有所改善，但期货市场波动较大，方向性不明朗。行业盈利维持高位，库存数据下降速度加快，预示供给收缩快于需求下降，为钢价反弹提供了支撑。

主要观点

• 投资策略：建议关注钢铁板块的弹性标的，如八一钢铁、*ST华菱、韶钢松山、新钢股份、南钢股份、马钢股份、宝钢股份、方大特钢等。
• 国内钢价：本周钢价小幅上涨，下游钢材成交量总体可观，供给端压缩的不确定性对市场情绪影响较大。
• 库存情况：库存去化速度加快，尤其螺纹钢库存降幅明显，显示供给收缩快于需求下降，若库存下降趋势持续，钢价有望重拾升势。
• 国际市场：国际钢价涨跌不一，美国板材价格小幅上涨，欧洲长材价格回调，但经济形势向好可能带来后期反弹。
• 原材料：铁矿石价格小幅上涨，但供给压力仍在，环保限产可能导致后期矿价震荡偏弱；焦炭价格下跌，带动钢材成本降低，提升行业毛利。
• 利润监测：本周吨钢盈利上涨，焦炭价格下跌使成本下降，钢价企稳使毛利上升，行业整体盈利能力增强。

关键信息

行业数据

• 上市公司数：33
• 行业总市值：873,632.364 百万元
• 行业流通市值：753,949.038 百万元

钢价变化

• 螺纹钢：本周价格为4090元/吨，环比上升106元/吨，涨幅2.73%。
• 热轧板：本周价格为4170元/吨，环比上升100元/吨，涨幅2.46%。
• 冷轧板：本周价格为4730元/吨，环比上升40元/吨，涨幅0.85%。
• 中厚板：本周价格为4080元/吨，环比上升20元/吨，涨幅0.49%。
• 镀锌板：本周价格为4870元/吨，环比上升20元/吨，涨幅0.41%。
• 不锈钢：本周价格为15400元/吨，环比下降600元/吨，跌幅3.75%。

库存数据

• 上海市场：螺纹钢库存19.53万吨，环比下降1.56万吨；热轧库存31.07万吨，环比下降0.9万吨。
• 全国社会库存：总量为941.20万吨，环比下降38.45万吨。

原材料价格

• 铁精粉：河北地区66%铁精粉现货价格640元/吨，环比持平。
• 冶金焦：唐山二级冶金焦价格1665元/吨，环比下降25元/吨。
• 普氏指数：62%铁矿石价格62.7美元/吨，环比上升2.65美元/吨。

利润变化

• 热轧板：市场价格上升55元/吨，成本下降8元/吨，毛利上升63元/吨，毛利率上升至38.86%。
• 冷轧板：市场价格上升31元/吨，成本下降8元/吨，毛利上升39元/吨，毛利率上升至24.15%。
• 螺纹钢：市场价格上升91元/吨，成本下降8元/吨，毛利上升99元/吨，毛利率上升至45.95%。
• 中厚板：市场价格上升24元/吨，成本下降8元/吨，毛利上升32元/吨，毛利率上升至29.31%。

市场动态

• 出口数据：10月份我国出口钢材498万吨，同比下降35.3%；进口钢材95万吨，同比下降12.0%。
• 河北PMI：10月份河北钢铁行业PMI为45.4%，环比下降5.7个百分点，结束持续5个月扩张。
• 河北限产：河北全部完成压减产能任务，共压减炼钢产能2555万吨、炼铁2066万吨、煤炭1050万吨等。

风险提示

• 宏观经济风险：宏观经济大幅下滑可能导致需求承压，影响钢价走势。

估值比较

• 钢铁行业与沪深300指数的PB比较：图表展示钢铁行业与沪深300指数的市净率对比。
• 重点公司股价：包括韶钢松山、南钢股份、马钢股份、宝钢股份、方大特钢等公司的股价及涨跌幅数据。

每周要闻

• 钢材出口：10月份我国出口钢材498万吨，同比下降35.3%。
• 河北PMI：10月份河北钢铁行业PMI为45.4%，环比下降5.7个百分点。
• 河北限产：河北完成年度压减产能目标，环保限产对行业影响显著。

图表摘要

• 图表1：上海西本工程螺纹钢采购量统计
• 图表2：上海市场主要钢材品种价格变化
• 图表3：全国钢价及周度变化
• 图表4：期货主力合约与现货价格比较
• 图表5：流通商银票贴现率
• 图表6：钢材产品全国社会库存总量
• 图表7：上海热轧卷板库存和价格走势
• 图表8：上海螺纹钢库存和价格走势
• 图表9：热轧板卷国内与国际价差比对
• 图表10：螺纹钢国内与国际价差比对
• 图表11：本周国际市场钢材价格
• 图表12：世界主要地区热轧板价格比较
• 图表13：世界主要地区螺纹钢价格比较
• 图表14：世界主要地区冷轧板价格比较
• 图表15：世界主要地区中厚板价格比较
• 图表16：国内外现货矿价格走势
• 图表17：焦炭市场价格走势
• 图表18：国内铁矿石港口库存变化
• 图表19：国际海运市场价格走势
• 图表20：唐山普碳方坯价格变化
• 图表21：张家港废钢价格变化
• 图表22：钢铁主要生产要素价格
• 图表23：热轧卷板毛利变化
• 图表24：冷轧卷板毛利变化
• 图表25：螺纹钢毛利变化
• 图表26：中厚板毛利变化
• 图表27：本月关注事件
• 图表28：钢铁行业与沪深300指数的PB比较
• 图表29：重点公司股价及涨跌幅数据