20241208-华泰期货-EB周报_EB累库兑现速率仍慢_基差偏强_12页_1001kb

纯苯市场：浙石化EB装置复工后，纯苯累库速率预期放缓，下游CPL虽有开工支撑，但纯苯加工费预计低位震荡。

苯乙烯市场：浙石化EB检修复工导致苯乙烯需求回升，从去库周期转为小幅累库周期，但工厂库存向港口库存传导需要时间，港口基差仍坚挺。苯乙烯生产利润预计逐步回落，下游EPS进入季节性降负，PS及ABS库存去化背景下，对苯乙烯原料采购积极性较好。单边策略：暂观望；价差策略：BZN观望，EB-BZ逢高缩。

核心观点：

1. 上游情况：纯苯开工率回升，需求略增，但港口库存压力未减，累库仍将持续。
2. 中游情况：苯乙烯基差稳定，下游需求平稳，库存处于低位，累积过程待观察。
3. 下游情况：EPS季节性减产，PS及ABS开工持稳，对原料需求尚可。