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行业贵金属日评总结 - 2024年12月25日

报告总体概述

建信期货宏观金融及有色金属研究团队分析了贵金属市场。报告聚焦于2024年12月25日的市场状况，对黄金与白银的短期及中长期走势进行了展望，并评估了重要宏观经济事件对市场可能产生的影响。

金价走势及影响因素分析

• 日内行情：隔夜市场无重大事件，黄金价格在清淡假期交易中因美元指数走强与美债收益率上升而出现小幅下滑。市场静待美联储2025年货币政策明确信号，投资者担忧特朗普政策可能导致美联储推迟降息。
• 中线展望：技术分析显示，2024年11月伦敦黄金价格已跌破自3月以来的上涨支撑线。分析师判断，特朗普政策尽管可能短期内提高美国经济增长与通胀压力，但黄金中期上涨趋势可能已接近尾声。报告认为"特朗普交易"热潮减弱后，岁末年初的消费需求可能为金价提供支撑。
• 核心波动区间：预测2025年伦敦黄金核心波动区间为2450-2950美元/盎司。
• 国内金价分析：考虑人民币贬值，预测2025年人民币兑美元汇率波动区间为71-76。据此估计国内黄金核心波动区间为560-668元/克。
• 白银前景：预计2025年伦敦白银核心波动区间为265-365美元/盎司，上海白银为6350-8900元/千克。
• 投资策略建议：黄金中线建议采取震荡交易策略；白银则建议逢高做空；稳健投资者可考虑逢低做多金银比值。

中线贵金属展望

报告强调全球经济变局与贸易体系重组将继续支撑黄金的基础需求，同时指出"特朗普交易"影响减弱后的消费需求催生新的市场机会。政策变动和国际贸易摩擦引发的高度不确定性为黄金的避险与分散化投资特性提供了依据。

警告及免责声明

报告重申，市场预测充满变数，投资需依据个人风险承受能力谨慎决策。建信期货对因报告内容使用导致的损失不承担法律责任。投资者应认识到金融市场的极端波动性，并注意机构版权保护条款。

重大宏观事件回顾

1. 美国11月经济关键数据表明机械订单增长，新屋销售反弹，显示经济基础稳固，但财政政策调整和消费者信心下滑可能影响明年增长。
2. 美联储数据公布后，金融期货市场上调了对明年降息的预期。
3. 巴黎贸易调查延长至特朗普政府，潜在中美贸易恶化风险。
4. 朝鲜向乌克兰战场增援受警示，地缘政治局势紧张重新浮现，或影响市场情绪。